勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良估計，今年好大機會出現一個較嚴重嘅厄爾尼諾現象，其實唔止香港及東南亞地區，相信美國都感受到，喺呢個情況下，會令好多國家開始留意返同環保相關嘅嘢，美股噚晚同鈾礦股狂升，因為可以開始起返核電廠，相信內地都會大力推動風力、太陽能及核電，但水力、火電發電就唔睇好，原因係...

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，市場似乎唔係好驚，而債息嘅表現主要係投資者想避開X-date，而美國財長耶倫之前將「死線」推遲到6月5日，的確令市場稍為安心，而正路估計，耶倫應留有幾手，例如再推遲幾日，呢方面都係要留意。

Lewis又話，一旦耶倫或佢嘅團隊計數唔準，甚至出現違約情況，應該會喺6月5日至6月15日期間出現，原因係...

【名家給力場】市場唔驚美債限危機？

勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良指，整體市況去到6月中較波動，由舊年年尾大家都好恐慌，到今年首季大家都好亢奮，過咗兩個極端情緒之後，嚟到依家成交數就會相對膠著。KL又話，依家個市橫行咗一段時間之後，會出現幾次假突破，之後就會出現真突破。佢預計，真突破出現嘅時候，個市會向下跌穿18000點。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，無論係總統或執政黨都會想自己派別繼續執政，所以佢哋會喺第三年「谷經濟」，令第四年經濟歌舞昇平。因聯儲局「放水」，通常會有六至十二個月嘅滯後效應，所以先會喺第三年開始「谷經濟」，預留時間畀實體經濟提升，有利該黨繼續連任。但因為受到聯儲局資產負債表膨脹或收縮影響，所以呢個理論喺過去三年都失效。

Lewis又話，依家仍然可以用估值睇長遠回報。由於現時美股估值超貴，所以未來七年回報預測係負數。如果依家股市回升，立即做量化寬鬆(QE)，通脹可能徘徊5%至10%，而標普500指數表現都可能係5%至10%，扣除通脹就變成負回報。反而新興市場嘅價值股，未來七年回報率扣除通脹後，高於以往平均值，有約7.6%，因此投資者可以考慮呢類型嘅股份。

斯坦利·德魯肯米勒指出，當資金充斥市場時，人們會做出愚蠢的決策。當這種情況持續了11年之久時，人們將做出更加愚蠢的舉動。他警告稱，這些潛在問題正在浮現，給經濟帶來了風險.........

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，解決辦法只有阻止存款流失，因為存款再流失，銀行只能減少信貸，聯儲局要快速減息先可以阻止存款流失，不過，短期內減息會令通脹落得好快。美國今晚公布嘅6月消費物價指數(CPI)預期會向下，但由於基數效應，7月CPI或掉頭向上，因此，聯儲局下半年好難減息。

Lewis又話，如果銀行可以捱到逾1年，等手上嘅美債到期，就可以轉去投資高息美債，到時就可以加存款息，成功解決問題，但問題係呢啲地區銀行捱唔捱到咁耐，加上根據過往經驗，銀行收緊信貸後，失業率就會飆升，對經濟造成好大壓力。

佢又話，美國依家已經喺衰退邊緣，美國嘅經濟領先指標已跌咗一段時間，市場普遍認為經濟會硬著陸，睇返往績，美股都會跌幾成，甚至一半。

【名家給力場】美經濟難避過硬著陸？

KL點出市場對消費股嘅5大分析盲點。

首先，疫情後大部分消費者嘅財政狀況較疫情前轉差。第二，雖然疫情後積壓需求(pent-up demand)引發報復式消費，但後續嘅消費力度可能無以為繼。第三，唔少產品已經加價，反而令銷售量減少，收入未必會大幅增長。第四，通脹高企下好難控制好產品成本，如運輸、人工等，因而壓縮咗毛利率。

KL續指，現時利率高於2019年水平，所以依家嘅估值好難同當年相比，而估值要低於2019年水平先算吸引。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，雖然美國通脹持續降溫，但同聯儲局2%嘅目標仲有一段距離，因此，通脹見頂唔代表聯儲局會「放水」。佢又話，唔可以單憑標指表現去判斷市況，因為當中幾隻大價股已佔幾成市值，佢認為依家只係托住標指畀大戶散貨，其實Silvergate爆煲後，近兩個月標普中型股指數及小型股指數都大跌，而避險資產如黃金及美國10年期國債都跑嬴標指，如果美股真係步入牛市，情況應該係相反。

Lewis續指，依家美股「最後逃生門」已倒數緊，依家市寬表現差，1月仍有80%股份升至50天線樓上，依家減少至不足40%，反映市場依家喺度派緊貨。

【名家給力場】美股「最後逃生門」倒數中？