蘋果（AAPL）季度業績超預期 但大中華區銷售持續疲弱引發擔憂

蘋果（美：AAPL）在最新公佈的季度財報中，收入及盈利均超出市場分析師的預期。若不計算歐盟對其徵收的130億歐元（約1100億港元）巨額補税，蘋果的每股盈利按年增長12%。儘管整體表現穩健，投資者對於其在大中華區的銷售疲軟感到憂慮。在截至9月28日的第四財季，大中華區的銷售額按年微跌0.3%，降至150.3億美元，這一數字低於分析師預期近6%，並且是蘋果所有市場中唯一出現銷售下滑的地區。

大中華區是蘋果僅次於美洲和歐洲的第三大收入來源，但自2023財年第四財季以來，該地區的銷售已連續五季錄得按年下滑。在截至9月底的12個月內，大中華區的收入按年下降7.7%，降至669.5億美元。蘋果首席執行官庫克（Tim Cook）強調，儘管大中華區的季度銷售出現下滑，但第四財季的iPhone銷售在其他地區均錄得增長，這可能表明大中華區的銷售疲弱是受到iPhone以外產品銷售減弱的影響。

在全球範圍內，蘋果第四財季的iPhone收入按年增長5.5%，達到462億美元，超出分析師預期的450億美元，繼續為蘋果貢獻近五成的收入。整體季度收入按年增長6%，達到949億美元，經調整後每股盈利為1.64美元。高盛分析師指出，蘋果的收入及盈利高於預期，主要得益於iPhone銷售的強勁表現，推動了整體收入及毛利的增長。

在第四財季結束前幾天，蘋果開始銷售iPhone 16系列。庫克透露，iPhone 16的銷售表現超過了去年同一時期的iPhone 15，儘管當時新機尚未配備Apple Intelligence（蘋果智能）功能。

首批「蘋果智能」功能將於本週隨iOS 18.1推出，但許多重要功能仍需幾個月才能上線。彭博社報導，蘋果計劃推出搭載「蘋果智能」的新一代低端機型iPhone SE，預計將提振明年iPhone的銷售。不過，目前尚未確定「蘋果智能」何時會在中國市場推出。

對於即將到來的聖誕購物旺季，蘋果的展望相對保守，預計全球收入將錄得「低至中個位數」百分比的增幅，這一預期低於分析師此前預測的7%。

高盛指出，市場對蘋果產品收入增長放慢的擔憂，可能忽視了蘋果生態系統的實力及其相關收入的可持續性。隨著蘋果iOS的安裝數量增長、服務收入上升以及產品創新等因素，應足以抵消產品週期性阻力，例如換機週期延長導致的手機銷量減少。高盛對該股給予「買入」評級，目標價為275美元，而該股在週四收市時的股價為225.91美元。