保監局與證監局聯手調查泰禾人壽投資問題

香港保險監管局（保監局）與證券及期貨事務監察委員會（證監局）於昨日聯合發佈公告，揭示保監局早在2020年5月已就泰禾人壽（泰壽）若干投資的相關資料尋求證監會的協助。經過證監會對數間持牌基金管理公司的視察後，發現泰壽所持有的涉事資產被轉入與其內地關聯公司有關的金融工具。

根據消息，泰壽在2019年至2020年初期間，約以22億元購入泰禾集團發行的債券相連結的結構性票據及投資基金。然而，自2020年7月以來，泰禾集團所發行的債券一直處於違約狀態，導致相關投資的價值至今大幅下跌。隨後，監管機構對泰壽的投資施加了限制，並加強監控，以防止違規進行關聯交易。

證監會指出，2021年6月，針對持牌基金公司瑞豐證券與保監局採取了聯合行動，並隨後對其採取紀律行動。證監會早前披露，瑞豐證券在2020年5月擔任一隻基金的投資經理期間，將該基金9450萬美元資產淨值的90%投資於一隻與內房相關的優先票據，而這些購買資金來自發行人的關聯人士。當時，內房公司、發行人與投資者皆為同一人控制，這一情況引發了監管機構的關注。

綜合上述資料，泰禾人壽可能通過瑞豐的投資基金，將資金轉移至同系企業泰禾集團。消息指出，結構性票據的背後發行人較難追查，保監局在2020年發現問題後，已開始審視關聯投資的規定，並將其納入常規監管。隨著今年7月實現的風險為本資本制度的推行，亦規定需要檢視票據的底層資產來計算資本，現時再經第三方規避監管的難度已大幅提高。

值得一提的是，泰禾於2017年高價從大新金融（0440）收購港澳業務，當時內房市場尚未出現問題，泰禾的資金層面符合規定，因此當局批准了該收購。然而，隨著市場環境的變化，2020年當局已對壽險收購或發出牌照的要求進行了內部檢視，並要求相關企業必須具備長遠的財力、發展計劃，以及營運壽險公司的能力。