高盛報告：美國經濟數據穩健 但衰退風險仍高

高盛分析師在最新報告中指出，目前美國的經濟數據顯示出穩健的趨勢，就業市場並未出現迫在眉睫的警號。然而，儘管潛在的關税協議可能為市場帶來一定的緩解，整體市場仍然未能完全擺脱險境。報告中提到，由於關税威脅的影響，美國消費者提前進行採購，這可能會在3月及部分4月的消費支出數據中有所體現，顯示出關税對美國經濟的影響可能要到5月中至6月初才會顯現出來。從長期來看，美元的結構性貶值趨勢將會持續。 

高盛進一步指出，當前政策的不確定性非常高，對於關税談判的最終結果仍然存在諸多未知數。儘管目前美國對中國以外的「對等關税」已暫時停止，且關税談判正在進行中，但仍有大量的關税存在。即使通過談判，關税降至美國政府設定的10%基線水平以下的可能性也相當渺茫。報告強調，由於政策的不確定性高企，加上消費者和企業的信心處於低迷狀態，預測美國在未來12個月內陷入衰退的概率高達45%。 

此外，高盛估計，自3月初以來，外國投資者已從美國股市撤出約630億美元的資金。根據高頻交易的資金流動數據顯示，這一拋售主要來自歐洲的投資者。儘管其他地區的投資者仍在持續買入美股，但這筆資金的撤離無疑為美股市場敲響了警鐘。展望2025年初，外資在美股中的持有比例已達到創紀錄的18%。