摩根士丹利首次評級美圖公司(01357)為「增持」，目標價定於4.5港元

根據摩根士丹利最新發表的報告，該行首次對美圖公司(01357)給予「增持」評級，並設定目標價為4.5港元。報告中指出，美圖公司在2023年至2026年間的收入複合年增長率預計將達到20%。此外，公司的正常化淨利潤也將顯著增長，預計2023年的增幅為14%，到2026年將增長至21%。

摩根士丹利預測，美圖公司的付費用户滲透率將從2023年的3.7%逐步提升至2026年的6.8%。這一增長主要得益於訂閲收入的持續上升，預計在2023年至2026年間，公司的毛利率將從61%提高至67%。

報告中強調，美圖公司已經成功轉型，從傳統的基於廣告的業務模式轉向基於訂閲的業務模式，這一策略不僅加速了收入增長，還提升了公司的盈利能力。摩根士丹利對美圖公司的產品驅動型增長持樂觀態度，認為其在核心垂直領域的競爭環境更加有利，未來發展潛力巨大。