高盛報告：內地消費股強勁反彈，政策刺激初見成效

高盛近日發表報告指出，隨著中國人民銀行宣佈一系列寬鬆措施及9月政治局會議的召開，內地消費股在過去一週內平均強勁反彈約32%。報告強調，提振消費是當前政策的重點之一。根據高盛最新發布的《後中國+會議2024非必需消費品之旅》，以舊換新政策等直接刺激計劃已經顯示出初步的積極效果。

此外，上海市推出的消費券政策也為餐飲及其他消費服務業的發展注入了活力，並促進了體育活動的參與。這些措施不僅直接刺激了消費，還對房地產市場、就業情況及股市提供了間接支持，可能會進一步帶來更好的財富效應和消費者信心的恢復。

然而，高盛指出，儘管近期的反彈令人鼓舞，但目前預測的上行空間仍然有限，特別是在銷售方面，因為市場仍需觀察政策的進一步執行及消費者信心的回升。該行預計2025年平均銷售增長將為9%，相比之下，2024年的預測增長為10%。在估值方面，即使在過去一週的強勁反彈之後，高盛仍然發現大多數行業的估值仍處於過去5年或10年的平均水平的下限，顯示出市場仍有進一步調整的空間。