中證監擬提高高頻交易費用 量化對沖基金面臨挑戰

根據彭博社的報導，中國證券監督管理委員會（中證監）及交易所目前正在徵求部分市場參與者對交易指令草案的意見。若交易符合高頻交易的定義，買賣訂單的費用將由目前的0.1元（人民幣，下同）提高至至少1元，而取消交易的費用則將從0.1元上調至5元。中證監對此查詢尚未作出回應。

報導指出，監管機構還提出，如果交易帳户的月換手率低於其總持有量的4倍，則可能會豁免收費，以避免對同樣使用電腦程式進行自動交易的共同基金造成不必要的影響。由於當局仍在修訂草案，最終版本可能會有所變動。

根據中證監的數據，程式化交易在中國股市的成交量中佔比約29%，而其持股量則佔A股流通市值的約5%。中證監在4月曾表示，儘管程式化交易能提高市場流動性，但與中小投資者相比，程序化交易在技術、資訊和速度上為交易者帶來了明顯的優勢，這也可能加劇市場的波動性。因此，監管當局對高頻交易員提出了額外的報告要求，並承諾提高相關費用，以遏制其「過度優勢」，以維護市場的公平性。

報導還指出，這些費用的大幅上升將進一步削弱部分量化對沖基金的回報，這些基金已因今年初嚴格限制沽空的打擊行動而陷入困境。市場參與者對此變化表示擔憂，認為這可能會對整體市場的流動性和穩定性產生影響。