FINI新規則引發市場反思 散户暗盤交易資訊不足

市場對FINI的反應普遍正面，但也有專家指出，現時新股的分配結果通常在上市前一日的晚上才會公佈，這使得散户在暗盤交易開始時，無法獲得整體的認購倍數和中籤率等重要資訊。活躍的券商若有大量客户參與新股認購，則可以綜合客户的分配結果，對認購及分配情況進行較為準確的推算。

根據FINI的規定，新股的分配結果將不再在上市前一日的開市前公佈，而是改為在上市前一日的晚上11時之前公佈。現時，新股的暗盤交易平台會在上市前一日下午4時15分開始交易，直至晚上6時半。因此，當暗盤交易結束時，許多新股的分配結果仍未公佈，這使得一些股民認為新機制使他們在缺乏充分資訊的情況下，難以作出明智的暗盤交易決定。

信誠證券的聯席董事張智威表示，當新股暗盤開始交易時，散户僅能得知自己的分配結果，而無法瞭解整體的認購及分配情況，例如各手的中簽率。由於券商擁有大量客户，每位客户的認購手數不同，券商可以綜合客户的分配結果，對整體的認購熱烈程度及分配情況作出合理的推算。他指出，「如果散户普遍中籤的數量較少，上市時的價格可能會受到利好影響；相反，如果中籤的數量較多，則可能對上市價格不利。」他認為，暗盤交易開始時，相關資訊應該是對稱的。

香港中文大學商學院亞太工商研究所的名譽教研學人李兆波指出，雖然暗盤市場屬於場外交易，但對正常交易有「推波助瀾」的影響。他認為，香港目前需要提高交投量，任何能夠便利市場交易的措施都應該進行優化，包括考慮在暗盤交易開始時，已經公佈配發結果。他強調，任何系統在開始時都不會是完美的，隨後需要不斷提升，並相信FINI在未來仍有優化的空間。

不過，也有市場人士指出，FINI已經大幅壓縮了以往的工作流程，要求保薦人及發行人在暗盤交易開始時已公佈配發結果，從技術上來看並不太可行。此外，FINI的流程是與各持份者經過商討後，根據其需求而制定的。