DeepSeek引領AI估值重塑 港股開門紅恆指領漲全球

根據交銀國際的最新報告，DeepSeek在內地人工智慧領域的突破性進展，正在重塑AI估值的敍事，並為港股帶來了開門紅的良好表現。恆生指數在全球主要股指中表現突出，成為市場的焦點。

報告指出，DeepSeek的正面影響持續發酵，科技成長成為市場的主線，尤其是在科網和半導體等AI產業鏈上，港股的表現顯著提升，帶動恆指及恆生科技指數領漲全球。

此外，美國10年期公債殖利率的回落，為市場提供了額外的流動性支持。儘管1月的美聯儲FOMC會議整體基調仍偏向“鷹派”，但由於美國財政赤字的擔憂有所緩解，10年期公債殖利率回歸至4.5%的相對中性水平，流動性壓力隨之減輕。

在國際貿易方面，特朗普暫緩對加拿大和墨西哥的關税政策，而對中國加徵的10%關税則未超出市場預期，這使得全球風險偏好在短期內有所回升。儘管新一輪的關税政策可能對內地的出口及人民幣匯率帶來不確定性，但市場對此已有所預期，加上港股目前的整體估值水平較低，具備一定的抗壓能力。

目前市場受到兩大利好因素的提振：首先，DeepSeek引領的科網板塊經歷了估值的重塑，風險偏好回升；其次，全國兩會預定於2025年3月5日召開，市場預期將出台更積極的財政政策，這將為股市提供進一步的支撐。

值得注意的是，恆指在過去兩周的上漲主要由估值驅動，目前的價格已較1月上旬的低位修復充分，且短期內上漲的斜率較快，恆指已進入超買區間。從盤面上看，恆指的上漲主要集中在資訊科技板塊，向其他板塊的擴散相對有限，因此短期內可能面臨一定的調整風險。投資者應適當調整倉位，並密切觀察獲利的上修情況。