招銀國際報告：美國10年國債收益率小幅下降，市場對減息預期調整

招銀國際近日發表了一份最新報告，指出在數據公佈後，美國10年期國債收益率小幅下降4個基點。市場對於2025年減息的預期有所下調，但對於2026年的減息預期卻有所增加。美國聯邦儲備主席鮑威爾在最近的講話中提到，當前經濟面臨的不確定性大幅上升，但整體經濟狀況仍然良好，因此美聯儲不必急於採取行動，並需觀察白宮在關税等政策上的影響。

報告中預測，美聯儲在短期內可能會保持中性觀望的政策態度，因為鴿派的立場可能會增加特朗普加徵關税的可能性，從而帶來滯漲的風險；而鷹派的立場則可能進一步加劇市場的波動性。根據分析，美聯儲在3月、5月和6月可能會繼續暫停減息的步伐。隨著特朗普的政策導致經濟明顯放緩，市場預計美聯儲可能在9月或12月進行一次減息。

此外，報告指出，美國在2月份新增的非農就業人數為15.1萬人，略低於市場預期，整體就業情況較上月小幅回升。雖然私人部門的新增就業人數大幅反彈，但聯邦政府的就業人數卻出現減少，顯示出DOGE的影響初步顯現。值得注意的是，時薪的按月增速再次下降，薪資增速保持在温和放緩的狀態，這對於核心服務通脹的下降是有利的。同時，失業率上升0.1個百分點至4.1%，而廣義失業率U6則大幅上升，家庭調查口徑下的就業人口也出現了顯著減少的情況。