瑞穗銀行分析：中國通縮壓力加大 人民幣面臨貶值風險

瑞穗銀行首席亞洲匯率策略師張建泰指出，內地在2月份出現了通縮現象，消費者物價指數（CPI）按年下跌0.7%，這一數據遠低於市場預期，並且是過去一年以來首次出現通縮情況。此外，核心CPI亦是四年來首次出現下降，生產者物價指數（PPI）則持續29個月處於通縮狀態。雖然這一現象可能受到農曆新年季節性因素的影響，但張建泰認為，潛在的消費需求疲軟，可能會繼續壓抑通脹的回升。

張建泰強調，通縮心態一旦形成，將會持續延緩消費，並抑制經濟增長，這對於整體經濟的健康發展是個不利信號。

此外，隨著中國對美國農產品加徵10-15%的報復性關税於今日正式生效，貿易戰的不確定性進一步加劇，這將使人民幣面臨貶值壓力。為了應對人民幣貶值的風險，中國人民銀行（人行）維持人民幣中間價在7.17附近的穩定，並將密切關注本週四全國人大會議結束後人民幣匯率的任何調整。

在市場反應方面，離岸人民幣曾經貶值最多達0.24%，這是自3月5日以來的最大貶值幅度，當日的貶值幅度為0.33%。人民幣貶值至7.2628元，為3月5日7.2769元以來的最低點，目前報價為7.2598元，貶值幅度為0.2%。

同時，在岸人民幣也曾貶值最多0.21%，這是自2月27日以來的最大貶值幅度，當日的貶值幅度為0.4%。人民幣貶值至7.2593元，為3月5日7.273元以來的最低點，目前報價為7.257元，貶值幅度為0.18%。這些數據顯示，人民幣的貶值壓力仍然存在，市場對未來的走勢充滿不確定性。