駿利亨德森投資：美國科技股調整背後的原因與未來展望

貝萊德世界科技基金經理及科技行業投資主管Tony Kim在近期專訪中表示，該行對於新興的科技股持有建設性看法，並不僅限於超大型科技股的投資。駿利亨德森投資的環球科技領先團隊投資組合經理Richard Clode則透露，旗下基金最近在市場下跌時增持了美國科技股。作為主動投資的基金經理，Clode強調目前並非所有大型美國科技股都具備投資價值，接下來他將詳細説明這一觀點。

自2014年以來，Clode一直在駿利亨德森投資擔任環球科技領先團隊的投資組合經理，並且自2003年起在Herald Investment Management擔任基金經理，至今已有22年的全球科技股投資管理經驗。他在英國牛津大學獲得現代歷史一級榮譽學士學位，並且是特許金融分析師（CFA）。

隨著納斯達克指數在去年12月16日創下歷史新高20,204點後，過去兩個多月出現調整，累積跌幅接近一成。Clode在上週五從英國來港參加投資會議時，對於美國科技股的調整表示，這是由多個因素造成的。他指出，首先是早前借錢投資的投資者被迫平倉，這導致了市場的急劇下跌。Clode表示：「許多投資者在美國科技股上加大槓桿，包括借孖展購買個股、指數交易所買賣基金（ETF）及結構性產品等，這些ETF的日均交易量可佔市場近三分之一。當美國科技股價格出現明顯調整時，部分早前借錢買股的投資者不得不強制賣出以平倉，這加速了短期內的股價下跌。」

此外，Clode認為美國科技股的調整還受到去年第四季業績未能超出市場預期的影響，這為投資者提供了沽貨的理由。

在談到美國科技股的投資時，Clode表示，Magnificent 7不再是首選。他強調：「我從不相信投資股票要依賴縮寫字（acronym）。每間公司在AI市場的定位和發展策略都不同，盈利增長的潛力也各異。某些公司的估值過高，而另一些則低於市場平均水平。因此，作為主動投資的基金經理，我們可以通過不同的配置來獲取超額回報，例如我們的投資組閤中完全不持有Tesla。」

Clode還指出，除了Magnificent 7外，許多中小型科技股同樣值得關注。他提到，駿利亨德森的基金在今年初曾增持一些中國科技股，但隨著這些股價在過去兩個多月的急升，近期已略為減持，並轉向增持美國科技股。

根據Clode的分析，儘管美國科技股上週繼續調整，但當地科技行業仍有好消息。例如，台積電（台：2330）上週初宣佈將在亞利桑那州增加1000億美元的投資，以擴建先進晶片製造設施。

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