科技股回調引發市場疑慮，貝萊德專家仍對人工智能前景樂觀

在今年的大部分時間裡，科技股一直主導著香港股市，市場對人工智能的熱情高漲。然而，近期科技股的升勢卻遭遇了中斷，這使得部分投資者開始質疑人工智能的熱潮是否已經過去。針對這一情況，貝萊德世界科技基金的經理及科技行業投資主管Tony Kim，以及環球科技團隊的基金經理Reid Menge，對市場前景提供了他們的見解，並保持樂觀的態度。

他們指出，科技股在7月份遭遇挫折，這讓一些科技投資者感到錯愕。然而，他們相信科技行業將會保持強勁的增長，並認為這次夏季的回調只是暫時性的。儘管如此，他們也注意到科技股之間的差距正在擴大，尤其是「七大科技巨頭」在開發、推動及應用人工智能的競賽中，市場正在努力識別出「贏家」和「輸家」。

最近，貝萊德團隊進行了一次為期一週的調研考察，與三藩市及矽谷的29間上市及私營科技公司的領導層進行了會面，結果印證了他們的基本觀點：人工智能的發展仍在持續，他們目前所見的投資機會僅僅是冰山一角。當前，人工智能的商業化主要集中在人工智能「工廠」的建設上。超大型運算服務供應商、私營企業及政府機構正在斥資數千億美元來建設人工智能數據中心，並爭相投資於圖形處理器（GPU）集羣，以支援日益龐大的人工智能模型。

同時，人工智能的應用案例及實際應用仍處於起步階段，預計人工智能產品要到2025年才會對市場產生重大影響。這導致軟件開發支出變得更加審慎，許多軟件客户因對人工智能發展的預期而延後購買產品。

儘管市場對科技股的估值是否過高表示質疑，貝萊德認為，這一輪的升勢與1990年代末的科網泡沫及新冠疫情期間的市場情況截然不同。根據經修訂的預測市盈率計算，目前許多科技股的估值其實比2023年升勢開始之前要便宜。截至7月，科技行業的2024年平均盈利增長預測為20%，這一數字較年初的估計顯著增加，利潤率也有所提升。

貝萊德認為，受人工智能發展的推動，加上科技公司承諾審慎控制成本，科技行業有望保持穩定的整體盈利增長。他們的團隊致力於發掘下一個潛在的投資機會，同時評估哪些商業模型可能會隨著人工智能的日益成熟而面臨風險。他們強調，在投資這一領域時，需要更加積極參與，儘管近期的市場波動令人不安，但這並非意外，反而可能在這個具潛力且將持續發展的主題中帶來入市的良機。