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「股市漁夫」創辦人莊志雄指，正常如果見到聯儲局QE，會見到納指表現會好過標指，不過，過去兩日嘅情況唔係咁，納指表現係差過標指，更重要係，最差股市例如德國及英國，呢2個股市如果計埋匯率表現，都係之前跌市嗰陣表現較差，年初開始計跌得較勁，反彈嘅時候表現得好過標指，反映通常熊市時跌得勁，反彈亦會勁啲。

 

Lewis又話，美股噚晚及前晚都升超過2.5%，過往見到升幅比較大嘅日子，大部分時間都係發生喺熊市期間，睇返過去近100年，最勁嗰100個升幅日，睇返分布有近60%喺熊市入面，反映單日升得勁，同連續2至3日升得勁，喺股市或歷史角度，呢個唔係正面消息。

 

 

債券收益率的飆升最終壓倒了英國幾乎所有的養老基金。簡而言之，大批英國養老基金（技術上稱為負債驅動的投資，或LDI基金）未能有效地對沖其利率風險，並被要求繳納數十億金邊證券的保證金，迫使他們向突然凍結的稀薄市場拋售債券，造成一個 「死亡螺旋」。隨著連環追繳保證金的蔓延，一個潛在的破壞性反饋循環出現了，養老基金突然面臨破產風險，因為大規模的拋售進一步推低了基金作為資產持有的金邊債券價格，要求他們拿出更多的現金，這意味著出售更多的金邊債券等等。正如英國《金融時報》的詳細報導，事實證明，我們可能離「雷曼2.0」已經很近了。

 

美國交易員在周三歐美交易時段驚醒，得知英倫銀行為避免英國養老金的崩潰，而採取了緊急行動，釋放了650億英鎊的債券購買計劃（即重啟QE），以阻止危機出現。

 

作為「臨時和有針對性」的行動一部分，英國央行暫停了早前擬議的出售金邊債券的QT計劃！相反，它承諾在未來13個工作日內，以每天高達50億英鎊的速度購買長期債券。這種「臨時」的債券購買行動(QE)真的會有「結束」的一天嗎？未來一旦BOE暗示要控制通脹並回到QT，債券市場會唔會再次出現恐慌性拋售？

 

雖然我們今天早上已知道上述的救市行動，但我們不知道的是，英國的金融系統已經傷得有多嚴重。

 

「如果今天沒有干預，金邊債券收益率可能會從昨天的4.5%上升到7-8%，在這種情況下，大約90%的英國養老基金將耗盡抵押品！」⋯⋯Cardano Investment首席執行官Kerrin Rosenberg說。 

 

漁夫預計在接下來的幾週內，會在其他西方國家或會看到類似的救市行動。我們現在生活在一個收益率上升到5%的世界中，不僅有整個養老金系統的風險，而且還威脅到所有社會穩定。我們提出這個問題，只是為了防止有人仍然天真地認為美聯儲會繼續加息，而無視其最近的行動所帶來的破壞性。

 

究竟我們應該如何變招，去應對目前的狀況？漁夫仍然會用那十二字格言：

 

 

過去兩個交易日，我們觀察到美元急回，而同時間反彈力度最強便是.......................

 

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，喺黃金、標指、美元、納指100等各類資產價格中，美股尤其納指表現係最差，而標指喺1個月內亦跌咗10%，市場預期聯儲局會加息0.75厘或1厘，而聯儲局一向好少畀到驚喜市場，因此，美股8月開始跌咗咁多，夾淡倉亦唔出奇。

 

Lewis又指，美股近月表現差，但恒生指數及美國10期債券都跌得少過美股，其實今年標指同長債跌幅差唔多，但經過8月嗰浸跌幅後，長債跌幅已經係標指一半，如果美國瀕臨衰退或金融市場有好大壓力，睇返過去20至30年表現，通常美元及美債都會升，但暫時只係美元有得升，若聯儲局加息加得好狠，令美國通脹回落，美債就會升，不過，若聯儲局最終同市場預期一樣只加息0.75厘，美債就未必可以升。

 

 

 

 

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，觀察到仲有唔少散戶追入美股指數嘅ETF想撈底，但佢認為，好多人仲未意識到今次美股跌勢唔係一般調整咁簡單，因為美國嘅金融系統正承受好大壓力，例如惡性通脹、經濟衰退，亦未知有冇金融機構會出事，因此，美股好有可能落返6月低位.......