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缺乏值博率 付費會員獨家

今天聽到美國冠軍操盤手 Mark Minervini的最新視像update，提及他現時持股比重不足25%，投資態度屬於非常保守。要知道這類專業操盤手，只要一見到有值博率的機會，便會毫不猶豫地出手。因此，由他現時的持倉比重可以知到，美股市場現階段缺乏高值博率的入市機會。他手頭上11個部位都係細細注，大部分是早期買落而又未觸及止賺/蝕位。

博反彈 ? 付費會員獨家

昨晚道瓊斯工業指數大跌800點，是歷來單日第四大點數跌幅，已經超過了8月5日的點數跌幅。有趣的是，港股未有跟隨美股急挫，今天恒指出現單日轉向，可能是大戶在25000點大位食了糊，反而今早才追沽的散戶被狠狠地挾，大戶今次係用中資電訊股和香港地產股作為夾指數嘅工具，相信一般人亦不容易捉到這兩個行業的大反彈。

 

鮑威爾不合格 付費會員獨家

聯儲局昨晚是2008年金融海嘯以來首度減息，公布減息四分一厘，符合市場預期。另外，聯儲局即時結束縮表，比預期早了兩個月，但沒有暗示量寬時間表，代表今季推出Double Easing的可能性降低。不過，聯儲局今次不夠鴿，反而增加了短期侵侵出手干預美元匯率，及第四季聯儲局追減息的機會。

壞消息「突然出現」 付費會員獨家

上周五公布的美國非農就業數據較預期理想，減息預期即時降溫。利率期貨顯示，7月聯儲局議息會議減半厘的可能性已經由6月高峰值的40%急降至接近零。這市場預期的急速轉變令亞太股市今日普遍下跌，加上中港IPO齊齊吸水，令已連升五周的港股顯著回吐，今天恒指曾一度瀉近600點，莊家趁機大屠牛證，收回逾3000張期指街貨，恒指收市跌443點，報28331點，跌穿10天及100天線。

REIT 能量減弱

昨天在名家吸力場提到，現時市場預期7月減息的機會率是100％，代表投資者認為，聯儲局七月「一定」會減0.25厘！然而，金融市場的預期，是會跟隨最新數據作出即時調節的。若然G20會議後中美達成部分共識，Plan E便會再延續至七月初，推動美股各大指數將再試高位，甚至破頂，到時減息預期一定會降溫。這種情形下，最受影響的將會是近期做好的息口敏感工具，例如債券及REIT。而對實質利率非常敏感的黃金，也可能會受到牽連，拖長了急升後的調整期。

輪到銅礦股？ 付費會員獨家

內銀股今天表現弱勢，拖累中港股市表現，其中招商銀行（3968）﹑交通銀行（3328）及浦發銀行（上海﹕600000）齊齊捱沽，主要原因是《華盛頓郵報》報導，有三間中資銀行被指違反美國對北韓制裁傳召令，有可能遭到美國政府禁止與美國銀行系統有業務往來，最壞情況是內銀失去美元清算資格，但亦有可能好似中興咁罰款了事。美國選擇在G20「習特會」前出招，美方似乎要利用內銀作為中美貿易談判的籌碼。相信未來幾天中美雙方埋枱前，仍會互bluff，影響未來幾天股市表現。

壓力測試

本周最重要的事情，就是歐洲央行及美國聯儲局先後明示，下半年將推出寬鬆貨幣政策來應付可能出現的經濟放緩及通脹下滑風險。由於歐洲央行比聯儲局早一日出口術，美匯指數先挾升後急跌，並於周五失守了最重要的200天平均線，如無意外已經確認美匯結束歷時大半年的上落市。事實上，美匯前升浪是由2014年7月開始，大頂早在2017年1月已經見了，所以漁夫一直不明白為何經常聽到市場人士講美元強勢。如今那些做美元定期的「現金為王」追隨者，似乎仍未知道快要比人㩒住嚟搶，資金購買力正加快地消失。