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2019年回顧 付費會員獨家

2019年最後一個交易日，港股只有半日市，港股跟隨外圍微跌，但總結全年，恒指升逾2300點，升幅仍有約9%。 還記得年初的時候，大部分主流意見係睇港股跌破二萬點嗎？所以漁夫一向反對預測12個月後股市指數的水平，因為多數錯到七彩⋯⋯就算估中，有9成以上是靠運氣。一般人還是做趨勢投資者(Trend Follower)，不作胡亂預測。

量化大地震

本週環球股市指數繼續上升，標普500指數重越3000點大關，距離歷史高位3,025.86點只差0.5%。美股表面上「牛氣沖天」，是環球市場中，唯一能夠接近歷史高位的股市（以大型股指數計)。不過，美股的內部結構本週出現了翻天覆地的變化，更被基金經理形容為「量化大地震 」(quant quake) ！

有幾多個索羅斯？

本周環球股市出現大挾淡倉，主要目標是Plan CDE內的工具，當中最明顯的例子要數近月跌得最急的港股和英鎊。這個突如其來的轉變，令很多機構者也被殺個措手不及。其實漁夫近日經常提及的Risk-on指標，即離岸人民幣兌日圓匯率，早於一個星期前已止跌，周五這指標更升穿了15算，只要未來不跌穿14.9，Plan CDE的 trading positions 仍可以讓利潤往前跑。

參與泡沫

"The Achilles’ heel of most speculators is the desire to play every hand, a common human weakness that allows impatience to override good judgment." — Mark Minervini 

以上是冠軍操盤手米洛維尼曾經說過的一番至理名言，意思是一般人的致命弱點就是沒有耐性，每一天都想落場炒，期望日日有錢賺，而不是看凖機會，等到有高值博率的機會出現時才出手。

壓力測試

本周最重要的事情，就是歐洲央行及美國聯儲局先後明示，下半年將推出寬鬆貨幣政策來應付可能出現的經濟放緩及通脹下滑風險。由於歐洲央行比聯儲局早一日出口術，美匯指數先挾升後急跌，並於周五失守了最重要的200天平均線，如無意外已經確認美匯結束歷時大半年的上落市。事實上，美匯前升浪是由2014年7月開始，大頂早在2017年1月已經見了，所以漁夫一直不明白為何經常聽到市場人士講美元強勢。如今那些做美元定期的「現金為王」追隨者，似乎仍未知道快要比人㩒住嚟搶，資金購買力正加快地消失。

Plan E 接力 付費會員獨家

美國停止向墨西哥加徵關稅，這舉動令投資者憧憬侵侵今次為了連任，唔會大到最尾，投資者更可能聯想到中美雙方關係今個月出現轉機，加上預期聯儲局七月減息，兩項因素加埋，可以視為當 Plan D 行到七七八八，Plan E 便接力繼續挾淡倉！不過，恒指連升3日後，散戶仍未肯投降，今早開市前牛熊證街貨仍有超過六成是熊仔，今日又再殺多兩格，相當於超過二千張期指。

https://www.tradingview.com/x/j3KbTa23/

心理障礙 付費會員獨家

今天市寛再升，已經非常接近50%強弱分界，代表有接近半數港股升穿150天線。市場或許預期中美談判會有好消息公佈，所以繼續炒上。最佳例子是去年因貿易戰一度急跌的股份，例如聯想（ 992 ）及中興（ 763）今天分別急升11.9%及6.1%，兩只股份去年亦早出現突破並錄得明顯升幅，後者於過去一個月更急升近3成。至於有多少正面談判結果被反映在股價上，漁夫無法估計，因此一直打破不了心理障礙，沒有跟訊號買入這類貿易戰受害股。有趣的是，這兩只股票的突破訊號往績其實非常好，那就只好怪自己仍未能擺脫新聞雜音的影響，還需要繼續磨練。

五行欠乜 付費會員獨家

漁夫今天看彭博資訊，見到又有投資策略師口窒窒咁下調今年標普500指數的目標，他其中一個「理據」是標普500指數已經跌破200天線，他原本看好嘅原因多數係美股基本因素強勁，消費者信心高企，未來盈利上升之類，現在突然變成用200天線做預測？！眾所周知，技術分析尤其是平均線，是用歷史價格計算，所以聽到有人用技術分析來做預測的骨幹⋯⋯真係唔知好嬲定好笑。

了解自己

上星期看到一篇關於亞馬遜的報導，指CEO及創辦人Jeff Bezos提醒管理層，這間科技龍頭公司也有消失的一天，作為管理層就是把消失日期儘量延後！

漁夫十分欣賞Bezos這種居安思危的態度，因為行紅地氈嘅時候最容易跌倒（香港俚語PK更貼切），懂得時刻反省及修正才能越做越好，所以只要有Bezos喺度，亞馬遜應該冇咁容易消失，至於股價短中長期表現則是另一回事，可以和生意完全脫節，之前已經多次提及微軟與思科兩個長期坐艇的例子。

股市專收叻仔 付費會員獨家

今晚見到Dr. Doom一如既往出咗一篇好長嘅文章，話Nasdaq指數將會跌八成，仲作埋首打油詩，化身詩人，表現非常High！而佢嘅追隨者當然極速Like爆！

Dr. Doom現時的感覺漁夫十分清楚，大約20年前我兩年內連勝三仗，把身家double完再double，當時便覺得自己永不會錯，貪勝不知輸，大膽到與央行對着幹。但上天往往在這個時候，就會給「叻仔」一記當頭棒喝，要佢輸到一敗塗地，記住「股市專收叻仔」呀！

散戶變得悲觀 付費會員獨家

"Pendulum swings are seen between greed and fear, between optimism and pessimism, between risk tolerance and risk aversion, between credence and skepticism, between faith in value in the future and insistence of concrete value in the present, and between urgency to buy and panic to sell." -- Howard Marks

上周五內地一行兩會三巨頭及國務院副總理齊出聲托A股，上證指數隨即由低位反彈，並重上2,500點之上。中央出手後市場普遍反應係「彈散」，理由當然係連牛頭角順嫂都知嘅中美貿易戰。

長揸蟹王 付費會員獨家

6月至今，漁夫一直強調，環球金融市場會因爲加息縮表受壓，最先倒下來是基本因素較弱或較為倚賴美元流動性的經濟體，而第三季開始，連最強的美股也見頂回落，道指雖然只是由頂位回落了幾個百分點，但近期創52周新低的股份數目已遠超創52周新高的股份數目，上次有如此大的差距是2000年3月，當時正值科網泡沫爆破。

盛極而衰 付費會員獨家

今天簡單講吓樓市周期，下星期再出片講股市周期🔄

案例：80後Daniel快要結婚，有壓力上車，睇住樓價過去幾年急升，又誤信食💩專家，講跌講左N年（其實好多樓市策略師都係捱緊貴租等跌上車🤫⋯⋯筆名叫Jo Lau😜），Daniel今年终於忍唔住用「呼吸Plan」癲價追入發展商精心「設計」，位處香港大酒店隔離嘅超豪劏房盤，再借P窿於年初買入QQ搭港股尾班車😢，而家問我應該點做😳⋯⋯