大和下調青島啤酒(00168)目標價及評級，預測高端化進程放緩

大和證券近日發表報告指出，由於中國市場的消費意欲持續疲弱，加上啤酒品牌在次高端及以上市場的競爭愈加激烈，青島啤酒(00168)的未來發展面臨挑戰。儘管青島啤酒在銷售及營銷方面進行了相當的投資，大和認為其在2025年的高端化進程將會放緩，這將直接影響到公司的經營利潤率擴張。

因此，大和將青島啤酒的H股目標價下調24%，由69港元降至52.6港元，同時將其評級從「買入」下調至「持有」。報告中提到，儘管面臨挑戰，大和仍預測青島啤酒在2025年的銷量及平均售價將同比上升1%。

此外，大和也對集團2024至2026年的每股盈利預測進行了下調，幅度介於3%至11%之間，以反映銷量及平均售價上升的疲弱情況。報告指出，青島啤酒在今年第三季的銷量表現不及華潤啤酒(00291)，預計華潤啤酒的銷量將出現低個位數字的跌幅。由於華潤啤酒擁有強大的品牌組合及執行力，大和對其未來表現持更為樂觀的態度，相較之下，青島啤酒的前景則顯得較為黯淡。