摩通：長和（0001）推遲港口出售交易在預期之內，維持增持評級

摩根大通（摩通）近日發表報告指出，對於長和（0001）推遲潛在的港口出售交易並不感到意外。報告中提到，摩通相信長和將會全力以赴解決與各利益相關方之間的衝突，並在7月27日確認交易的進展。如果該日期需要進一步延長，摩通也表示不會感到驚訝。

在分析全球電訊業務的背景下，摩通認為市場上一直存在相關的猜測，若這些猜測屬實，則長和的估值可能在1150億至1390億美元之間。摩通維持對長和的「增持」評級，並設定目標價為50元。

報告中還提到，有報導指出長和將不會於4月2日簽約出售巴拿馬港口，但摩通認為其他擬出售的碼頭交易並未取消。摩通分析了四種可能的情況：

1. 交易照常進行，但這可能會對長和在內地和香港的業務產生影響；
2. 交易可能以修改後的形式進行，例如只出售巴拿馬港口而不出售其他港口，或買家財團的成員發生變化，例如淡化貝萊德的角色，或協議中增加確保中國船舶在待出售港口權益的條款；
3. 交易徹底取消；
4. 這些港口（或至少部分港口）隨後被出售給其他買家或中國國有企業，而不是全部出售給一個財團。

摩通還指出，若要阻止交易，可能會透過反壟斷法或國家安全的考量來進行。儘管交易中涉及的港口並非位於中國，但如果該交易被視為對中國市場競爭產生限制性影響，中國主管機關仍可能對該交易擁有管轄權。