越秀地產（0123）罕見不派末期息，董事長林昭遠解釋原因及未來投資策略

越秀地產（0123）在近期的財報中罕見地宣佈不派發末期息，這一決定引起市場的廣泛關注。集團董事長林昭遠表示，此次不派息的主要原因是因為「年中派多了」。根據公司的派息政策，過去十年來，越秀地產的派息比例一直是根據核心淨利潤的30%至40%來決定，而在過去九年中，該公司一直保持在40%的派息比例，並未有改變。然而，考慮到今年的盈利比例，因為年中已經派發超出這一比例，因此決定不再派發末期息。

根據集團的預測，2024年純利約為10.4億元人民幣，較去年下降67.3%。儘管不派末期息，但已派發的中期息為0.173元，派息總額約佔核心淨利潤的44%。整體來看，2024年全年股息為0.173元，較2023年合計的0.347元（包括末期息0.134元及中期息0.213元）下降了50.14%。

在銷售方面，集團強調將以銷售為導向，設定2024年的銷售目標為1205億元，預計按年增長5.2%。目前可供銷售的貨值為2350億元，若以51%的去化率計算，則能夠完成目標。

林昭遠指出，去年集團的淨投地權益金額達300億元，投資強度約為33.3%。他認為這一投資策略「不算激進，也不算保守」，並計劃在今年繼續按此規劃進行約300億元的投資。他強調，在市場上缺乏投資能力的企業，其未來的業績將面臨較大壓力，而越秀地產則會保持一定的投資強度，穩健地進行投資，優化土地儲備及佈局結構，這樣能夠改善公司的業績結構，並重視內部收益率（IRR）及現金迴流等指標。

目前，越秀地產擁有約3200億元的貨值，這將為公司未來兩至三年的發展提供支持。

談及近期一線及強二線城市出現的「地王」現象，林昭遠表示，這反映了市場對未來前景的堅定信心，企業看好優質城市及地段的未來價值。此外，這也得益於國家新房地產發展模式的推動，擺脱了以往限價帶來的產品限制。他指出，市場的變化為企業帶來了許多想像空間，當前出現的地王可能是因為企業的土地儲備不足，或是市場提供了新的機會。至於風險，林昭遠認為任何時候都存在風險，而企業的風險偏好也各有不同。