建銀國際下調百度集團(09888)盈測及目標價，維持「跑贏大市」評級

建銀國際近日發表研報，指出由於百度集團(09888)的廣告業務表現疲軟，以及收入組合的變化導致毛利率下降，該行已下調百度集團2024年至2026年的盈利預測，分別調整為下調3%、2%及4%。此外，建銀國際也將百度的港股目標價下調5%，由126.91港元調整至120.69港元。

儘管面對近期的不利因素，建銀國際認為百度集團的市盈率在2025年預計為7.6倍，顯示出其估值偏低，加上公司在人工智能領域的長期潛力，因此維持對其「跑贏大市」的評級。

建銀國際指出，當前百度集團的主要任務並非單純的變現。隨著業務重心的轉變及宏觀經濟壓力的增加，預計百度的核心廣告業務在今年第四季將進一步減弱，預測同比將減少9%。

然而，從正面角度來看，建銀國際預計百度集團的人工智能雲收入在第四季將加速增長，增幅可達15%。總體而言，該行預測百度的核心收入將在明年年中恢復之前，於今年第四季將出現2%的下滑。同時，預測百度核心經調整毛利率在第四季將較去年同期小幅下降1.5個百分點，降至21%，這將導致其營運利潤同比下降9%。