交銀國際上調新世界發展(00017)目標價至11.4港元，維持「買入」評級

交銀國際近日發佈報告，將新世界發展(00017)的目標價上調至11.4港元，這一目標價對應的預測資產淨值折讓高達75%。該行維持對新世界的「買入」評級，認為公司未來的表現值得期待。

報告指出，新世界發展計劃加大去槓桿的力度，這將有助於減少利息支出，並在進一步降息的預期下，對公司的利潤修復及股價表現形成支撐。此外，交銀國際也上調了對新世界的盈利預測。

根據報告，新世界的核心利潤同比減少了47.5%，降至13.77億港元。由於香港可交付項目數量的下降，新世界在2024財年的收入預計同比減少34%，降至358億港元。來自持續經營業務的核心獲利年減18%，降至69億港元。扣除所有一次性非現金虧損及相關税費後，核心利潤下跌約48%，至13.8億港元。

儘管面臨挑戰，新世界的K11及整體租金收入仍顯示增長，分別較去年同期增長11.9%及9.3%。K11 MUSEA和K11 Art Mall的出租率分別維持在97%和99%的高位，顯示出其強勁的市場需求。綜合經營利潤率也提升了1.3個百分點，達到65.6%。

展望未來，隨著香港11 Skies、香港啟德體育園區以及深圳太子灣K11 ECOST等項目預計於2024至2025年落成，交銀國際預計新世界的租金收入將在2024至2027財年實現約23%的年複合增長率，這將進一步增強公司的財務表現及市場競爭力。