招銀國際下調固生堂目標價至52.38港元 仍維持「買入」評級

招銀國際近日發表了一份針對固生堂(02273)的研究報告，根據現金流量折現法(DCF)，將該公司的目標價從56.5港元下調7%至52.38港元，並維持「買入」評級。報告中指出，該行預測固生堂在2025/26年度的收入增速將分別達到26.7%及25.9%，而經調整淨利潤的增速則預計為20.4%及25.3%。

值得注意的是，招銀國際的收入預測較市場一致預期低出2.5%及3.3%，而利潤預測則低出1.1%及4.1%。這一調整反映了該行對於當前監管環境的謹慎態度。

在報告中，固生堂於2024年度的業績表現引人注目，收入按年增長30.1%，經調整淨利潤則按年增長31.4%。儘管收入符合招銀國際的預期，但利潤卻超出預測3.1%。這顯示出固生堂在醫療保健監管日益嚴格的環境下，依然能夠保持高速增長，充分體現了其作為行業龍頭企業的合規性及強勁發展勢頭。

此外，固生堂的管理層對未來的展望持樂觀態度，預計2025年收入將按年增長25%。考慮到公司在人工智能領域的持續投入，預計經調整利潤的增長不會低於20%。這些數據顯示出固生堂在市場中的競爭力及未來增長潛力，為投資者提供了信心。