瑞銀下調農行（1288）H股評級至中性 目標價上調至4.8元

瑞銀近日發表報告指出，農行（1288）的估值相較於同業偏高，加上缺乏亮眼的財務前景，因此將其H股評級由「買入」下調至「中性」。同時，瑞銀將農行的目標價由4.25元上調至4.8元。

在過去兩年中，農行的收入及淨利表現一直優於同行，但瑞銀預測，隨著貸款增長放緩、淨利差下降，以及貿易和投資收入減少，農行在2025年的財務狀況將出現較小的差異。

報告中提到，受淨利息收入的影響，今年農行的收入預計將受到壓力。儘管農行在縣域地區的市場滲透率較高，但由於貸款需求仍然疲軟，瑞銀預計農行的貸款增速將放緩至9%。這一預測反映出市場對農行未來增長的謹慎態度，投資者需密切關注其後續的財務表現及市場動態。