友邦保險（1299）去年新業務價值低於預期 但未來增長前景樂觀

友邦保險（1299）於去年報告的新業務價值達47.12億美元，雖然低於市場預期的48.08億美元，但以固定匯率計算仍然實現了18%的年增長，實際匯率計算則增長了17%。在第四季，友邦的新業務價值為10.96億美元，按年增長8.41%，相較於首三季的20%增長有所放緩。集團首席執行官兼總裁李源祥表示，中產及富裕客羣對友邦的產品和服務需求依然強勁，疫後業務勢頭保持良好。他指出，友邦在中國內地、香港、東南亞及印度等亞洲市場經營，擁有充足的盈利增長空間，並具備滿足目標客羣需求的能力，對未來增長前景持正面看法。

友邦計劃於今年回購16億美元的股份，雖然低於市場預期的20億美元，加上新業務價值增長未達預期，導致股價在開市前即低開1.35%，隨後擴大跌幅至最多4.22%，全日逆市下跌2.47%，收報61.25元。友邦去年年化新保費按年上升14%至86.06億美元，新業務價值利潤率上升1.9個百分點至54.5%，税後營運溢利按年上升7%至66.05億美元，末期息派發1.0398港元，按年增長10%。

香港仍然是友邦的最大市場，去年新業務價值按年增長23%至17.64億美元。區域首席執行官及集團首席分銷總監陳榮聲表示，去年本地客户及內地訪客均有增長，分別上升24%及22%。自2023年初通關以來，內地訪客的新業務價值每季皆按季上升，尤其是去年底深圳開放一簽多行政策的推動下，新增的內地訪客客户中有65%來自大灣區以外，顯示整體內地居民對於來港資產多元化的需求持續增長。目前內地訪港旅客的數量仍較2018年高峯期少30%，預期內地訪客業務將持續強勁。

在本地客户方面，陳榮聲指出，去年本港通過高才通計劃等移入逾10萬名高質素、高資產的移民，加上其家庭成員一同來港，為本港業務帶來新的增長動力。去年新移民佔公司新增本地客户的25%，這一比例持續增長，對於今年本港業務的趨勢持樂觀態度。

至於內地業務，去年新業務價值按年增長20%至12.17億美元。區域首席執行官（待監管批准）張曉宇表示，友邦在四個省市獲批籌建分公司，經營地區內的富裕和中產目標客羣增加至3.4億個，預期未來每年將持續在一至兩個省份拓展。李源祥補充，公司在內地的拓展計劃將首先在經濟發達的省會城市打好基礎，然後再在省內潛力較佳的地級市設立支行，未來發展空間廣闊。

富瑞發表報告指出，雖然友邦去年新業務價值及税後營運溢利略低於預期2%，但認為投資者對友邦的盈利能力預期不會有重大變化。在地緣政治及經濟波動的背景下，友邦的策略穩定性令投資者感到放心。富瑞維持友邦的「買入」評級，目標價定為88元。