美國減息預期影響香港經濟增長，恆生預測全年增長2.8%

隨著特朗普當選後，美國聯邦儲備局如預期進行減息，恆生銀行預測聯儲局在下個月將再減息1/4釐。至於明年是否會如市場預期再減息三次，則需視乎特朗普上台後所實施的政策。儘管長期的減息路徑存在不確定性，但專家認為聯儲局具備應對能力，能夠促成美國經濟的軟著陸。

恆生銀行經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇指出，隨著美國通脹持續回落及勞工市場緊張程度有所放鬆，聯儲局如市場預期進一步減息。當前美國經濟前景仍然不明朗，聯儲局主席鮑威爾在議息會議後的記者會上強調，當局將密切關注通脹及勞工市場的風險。預計聯儲局下月將再減息1/4釐，而明年的政策走向則取決於美國的經濟數據及走勢，將會循序漸進地放寬貨幣政策。

美國利率的逐步回落將有利於香港經濟的穩健增長，恆生銀行持續預測今年香港經濟增長將達到2.8%。

此外，恆生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，鮑威爾提到通脹和就業市場已達到某種平衡，減息將會是循序漸進的過程，並強調特朗普政府在短期內不會對聯儲局的利率決策產生影響。聯儲局的言論有助於穩定市場情緒，最新的利率期貨市場預測12月聯儲局將再減25點子。

至於2025年是否能根據最新市場預期再減息三次，梁君馡認為這取決於特朗普上台後，是否會實施其早前承諾的減税及徵收額外貿易關税等政策，這些政策可能會導致美國經濟和通脹出現不平衡。儘管長期減息的路徑存在不確定性，但美國經濟狀態及生產力的韌性，將使聯儲局能夠有效應對並促成經濟的穩定。

梁君馡還指出，議息會後，交易員更加關注聯儲局將維持減息的短期反應，導致之前市場專注的「特朗普交易」出現變化，美元及美國債息出現下跌，而同期大漲的美國銀行股也開始獲利回吐。市場對政策言論的短期影響重視程度高於基本因素，預計年底風險資產的表現仍將大幅波動。採取股債並重且分散投資的策略，仍然是長期投資的最佳選擇。對於注重穩定收益的投資者，可以考慮中長期的高評級美元企業債券。由於10月市場追逐特朗普交易及對通脹的恐懼，美國長期債息曾突破4.5釐，這為投資者提供了部署長期收益的機會。