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億萬炒手保羅瓊斯（Paul Tudor Jones）週三於彭博新聞訪問中表示，投資者需要調整他們的資產配置，為即將到來的美聯儲降息做好準備。這位80年代與索羅斯齊名的對沖基金經理，教識漁夫投資炒賣最重要是看risk-to-reward⋯⋯俗稱的賠率或值博率，而不是嘗試去提升由市場支配而不可控的贏比率，新用戶可以重溫這個理念的漁夫舊文。
瓊斯表示，減息期內應主力押注美債和黃金上漲，即是漁夫的Plan B，美元短倉是另一個未來可以考慮的方案。他更表示，「至少在某種程度上」做些股票長倉（可能是指Plan C），尤其是減息初期股市指數多數會挾上，這個策略他稱之為「減息101」基本方案，相信是他憑過往減息周期的實戰經驗，得出來的減息期操盤心法。
瓊斯說，他原本預計美國第一次減息不會在2019年發生，但美國向各國挑起關稅大戰，加大了美國經濟進入衰退的風險，瓊斯因而改變看法，預期一個快速而短暫的減息期快將來臨。
以上是一個上佳的學習例子，當預期的情況沒有發生，便即時認錯並作出修正，瓊斯比起那些一定要尋找有「前瞻性」及「高命中率」系統的口水派散戶來得實際。投資就是要不斷細心觀察市況變化，並作出相應調整，並非預測完就一路以為一定估啱等派彩。出手時幻想自己可以䁠幾多是散戶常見的毛病，專業投資者入市前永遠是先假設未來出錯，再計算出錯時的最大虧損，最後才決定注碼大小。瓊斯的 5:1 交易規則甚至假設出現80%交易出錯率時，仍能夠力保不失。
瓊斯認為關稅是一個非常重要的因素，皆因近代投資者沒有任何相關經驗。關稅帶來的不確定性將會是推動聯儲局利率政策放鬆的關鍵因素，侵侵本週早些時候亦再一次於CNBC指控美聯儲的貨幣政策太緊。
為中央銀行制定貨幣政策的聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）將於下週舉行會議，會議後可能會透露聯儲局未來的減息步伐。漁夫跟瓊斯一樣，現正衡量7月減半厘的可能性。
有見兩位殿堂級對沖基金經理德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）及瓊斯都看好黃金，加上下半年進入減息周期，漁夫決定把黃金提升為 Plan B 的主將，與美債平起平坐。
出發去旅行前，漁夫在Facebook貼上了關於瓊斯的報導及8月期金$1400的價外Call，這個第二黄金伏兵一天已經升了6成！
繼早前文章中提到的期權部署，漁夫認為黃金的風險與回報比例仍然吸引，因為金價現水平跟2016年高位相差無幾，但投機性長倉只及當時的一半，代表大部份人仍然唔信黃金會大升，所以這個交易不算擠擁，企錯邊的風險應該有限。
就算出錯，金價跌穿返$1300止蝕，預期虧損約$40，但若是破$1400，上望的終極利潤有機會是瓊斯講的$1700減$1340，即是$360，風險與「預期回報」的比例是 9:1，相當吸引。
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