嘉泓物流國際控股有限公司（上市編號：2130HK）在港正式招股，招股時間為9月30日 - 10月7日，公司擬計劃發行5370萬股，當中10%為香港公開發售，90%為國際配售，集資最多1.53億元，每股發行價介乎2.45至2.85元，一手1000股，入場費為2878.72元，預期將於10月15日掛牌上市。民銀資本為獨家保薦人。
嘉泓物流國際控股有限公司為國際知名的物流解決方案供應商，核心業務為提供有關高端時尚（包括奢侈品及平價奢侈品）產品及精品葡萄酒的空運代理服務以及配送及物流服務，客戶涵蓋高端時尚零售商(包括The Lane Crawford Joyce Group)、品牌擁有人(如Kering Group)及葡萄酒批發及零售商(包括L'Imperatrice)。嘉泓物流總部設於香港，透過自有業務據點及貨運代理業務合作夥伴，把業務擴展至全球，遍及中國、意大利及法國等100多個國家。
嘉泓物流業務模式主要涉及提供貨運代理服務，其包括主要自航空承運人(就空運代理服務而言)及船運公司(就海運代理服務而言)獲取貨艙以便將貨物運送至指定目的地、貨物取件、貨物裝卸、向直接客戶安排清關事宜並提供配送及物流服務。具體主要包括空運代理服務、配送及物流服務以及海運代理服務三大業務:-
1. 空運代理服務: 為時效性的高價值產品提供空運代理服務，主要專注於中國、香港、台灣及歐洲（尤其是意大利）的高端時尚產品及精品葡萄酒。此部分產生的收益主要由在中國、香港、台灣及意大利所提供的空運代理服務所貢獻，其包括進口及出口諸如高端時尚產品、快時尚產品、電子元件、機械及設備等商品。
2. 配送及物流服務: 通過具有成本效益的供應鏈解決方案，為遍佈全球的品牌擁有人、零售商及其他客戶（主要包括高端時尚品牌）提供配送及物流服務。配送及物流服務業務主要分佈於香港、中國、意大利及台灣，而中國及香港則為此分部的兩個最大收益貢獻者。
物流服務包括: 組織並優化倉庫使用、運輸路線及裝運服務供應商、倉儲、貨盤運輸、裝運及配送、管理供應商存貨、分揀及包裝製成品、逆向物流服務及循環、提供質量控制及多種附屬增值服務（如通過我們專有的CN倉庫管理系統提供供應鏈管理及倉儲服務）。此外，作為香港少數幾家可提供葡萄酒配送及物流服務的專業公司之一，綜合物流服務包括專業倉儲、物流及其他增值服務，如品牌包裝、多形體重新包裝、香港當地即日送貨上門及溫控配送。
3. 海運代理服務: 全面物流解決方案亦包括為空運代理服務，客戶及其他意大利及台灣客戶（當彼等偶然要求通過海運或以單獨運送彼等的若干產品時）提供海運代理服務。於往績記錄期，公司於意大利及台灣的海運代理業務為此分部收益的最大貢獻者，其包括自台灣出口電子元件、機械及大型設備及自意大利出口並無太多時間限制的傢俱及家用電器。
根據灼識諮詢報告，就截至2019年12月31日止年度的收益而言，其於中國高端時尚產品綜合空運代理市場中排名第五，佔1.6%的市場份額，且於香港排名第六，佔2.6%的市場份額。截至2019年12月31日止年度，其在中國及香港高端時尚產品的配送及物流市場中均排名第一，市場份額分別為8.1%及21.8%。
財務狀況
公司在過去的三個財政年度2017年、2018年和2019年，營業收入分別為15.24億、15.39億和14.84億港元，相應的淨利潤分別為 5,508.6萬、3,624.5萬和4,285.0萬港元。截至2020年3月31日止3月，公司錄得總收益3.62億港元，淨利潤38.5萬港元
股東構架
上市前的股東構架中，嘉泓物流的控股股東為CS物流，日本郵政控股株式會社通過其控股的Toll)與劉石佑先生及其女兒Lau Ying Cynthia女士通過其控股的CS海運持有CS物流持股84.1%。陳雅雯女士分別持股0.7%、顏添榮先生持股10.8%、劉健成先生、胡國平先生、Global Megain及圓通台灣分別持股1.1%，合計100%。
集資用途
根據招股書，嘉泓物流擬將此次發售所得款項淨額用作下列用途：
• 72.3%或68.2百萬港元預期將用於為增強及擴張我們的配送及物流業務及當地據點提
供資金；
• 17.9%或16.9百萬港元預期將用於為擴張我們的B2C服務提供資金；及
• 9.8%或9.3百萬港元預期將用作營運資金的一般補充及其他一般公司用途。
預計一手中籤率:
嘉泓物流(2130HK)：公開發售537萬股，每手1000股，公開總發行手數：5370手，甲組、乙組各2685手。按當前人數預計，申購嘉泓物流人數在2萬左右，不計回撥的情況下，一手中籤率在6%左右，如果超購15倍-50倍，預計一手中籤率在18%左右。
總結:
在全球新冠疫情環境下，奢侈品生意不太好做。尤其對意大利、法國這些時尚之都衝擊較大，消費者購物情緒不高，高端時尚品牌滞銷，物流供應商業務也勢必受到波及。翻看保薦人民銀資本歷史紀錄，保薦上市新股共5隻，除了赤子城首日漲幅近90%外，首日掛牌5次有3次破底，表現一般。雖然嘉泓物流被外界喻為物流界中的Hermes, 但近3年業績普通，勝在發行份額少，易炒上。預計一手中籤率不高，此類新股，基本面一般，沒有大型基石，純粹博大戶圍飛收乾後短炒。
嘉泓物流招股書:-
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