【2021新股焦點】3隻值得留意的中概股IPO｜股市漁夫最強港股及美股系統

【2021新股焦點】3隻值得留意的中概股IPO｜股市漁夫最強港股及美股系統

 大家好！漁得水又跟大家見面！

首先多謝慳妹空姐對我的支持! 無抽中醫渡科技的漁民也不用傷心，今次飛雲來了！市傳中國短視頻 --快手將於下週進行招股，擬集資 50 億美元(約390億港元)，入場費$4,696元，一手50股，相信市場又再掀起一片新股IPO熱潮。

 在剛剛過去的一週，三隻新股IPO如: 醫渡科技(2158HK)、 稻草熊(2125HK) 、 網上車市(1490HK)等都獲得不錯的升幅。相信抽中醫渡科技(2158HK)的漁民一定好開心，即日獲利150%+。無抽中的漁民也不用傷心，其實有時我抽唔中的新股都會在暗盤市場或上市第一日買入，我會在下一篇文章分享IPO操作及要注意的事項等所見所聞。主要發現上週四暗盤， 一手中韱率6%的稻草熊(2125HK) 竟然破發，大戶在暗盤交易時段低位收貨後再炒高30%+，輝立暗盤尾市更有大盤6M頂住 $8收市。首次見到輝立暗盤價高於牛牛，而上市僅兩日，這隻股票的轉手率已高達1.7倍，股價隨即從高位$11.36大跌30% 至 $7.53(18號收市價)，真的是古惑莊!!

眾所周知，2021年中概股回歸將會是的一個重要的話題。由於受到地緣政治的不確定性及中美關係的影響，促使更多已在美國上市的中國企業回歸香港進行第二次上市，預計今年有接近10多隻中概股將陸續回歸港股市場。

按現時港交所《上市規則》第18A章的兩項IPO新規定：(1) 允許同股不同權架構的公司在港交所上市；(2) 允許未盈利生物科技公司赴港上市。而港交所要求，同股不同權的公司赴港上市時，最低預期市值要達到400億港元；如果市值少於400億港元，則需要在最近一個財政年度，營業收入不低於10億港元。因此，目前來港第二上市的股份，須有至少100億元市值及10億元年收入，當中亦包括WVR公司，但主營業務為新經濟如IT、醫療或非必需消費品。

自2019年開始，總共有10隻中概股回歸港股市場。其中阿里巴巴(9988HK)是第一間成功回港作二次上市的公司。回顧2020年，有9隻中概股回歸港股，分別為: 網易(9999HK)、京東集團(9618HK) 、百勝中國(9987HK)、華住集團(1179HK)、再鼎醫藥 (9588HK)、寶尊電商(9991HK)、中通快遞(2057HK)、萬國數據(9698HK)、新東方(9901HK)等。10隻來港上市的中概股，以股價表現來看，表現理想，10隻均有升幅，上漲幅度介乎5%-144%不等，當中以去年9月招股，被譽為歷來入場費最貴的新股IPO-- 再鼎醫藥(9688HK) 累積升幅最強勁+144.31%，其次為京東(9618HK) 、阿里巴巴(9988HK)及網易(9999HK)分别上漲55.93%、38.75%和36.18%。(見下圖)

自2020年開始，中概股回歸浪潮正式掀起。網易、京東等多家互聯網企業陸續回港作二次上市。相信2021年中概股赴港上市熱潮陸續有來。以下3隻呼聲最高的中概股IPO值得留意。

1.     嗶哩嗶哩

 有 「中國版Youtube」之稱的內地影片平台嗶哩嗶哩（BILIBILI, 簡稱”B站”） （BILI.US）傳已以保密形式入表， 向港交所申請在香港第二上市，最快三月上市，集資金額由早前傳出的20億美元（約156億港元）加碼至25-30億美元（約195-234億港元），有機會成為今年首隻在港上市的中概股。

B站在中國受到千禧一代的歡迎，在過去的12個月中，受惠疫情帶來的「宅經濟」概念，股價由去年1月的$21.55美元左右上漲到$122美元，升幅超過500%，現時市值高達426億美元。

 B站一直以二次元文化作主打，如惡搞類動畫短片、諷刺影片、日本動畫及遊戲等。根據集團去年上半年業績顯示，B站手機遊戲業務半年錄得24億元人民幣，佔總收入近一半；其次是直播及增值業務，收入16億元，佔33%；廣告、電商及其他收入則分別為5.6億及3.5億元，分別佔11%及7%。

 在美國上市初期，由於B站全年高達8成收入來自遊戲業務，因收入過份單一而不被市場看好。而且用戶增長不及內地競爭對手愛奇藝、騰訊視頻等，故以「燒錢」方式爭奪用戶和流量，導致上市至今每個季度均錄得虧損，去年第三季淨虧損為10.8億元。自此之後，B站積極擺脫對單一遊戲業務的依賴性，開拓直播、增值業務、廣告等業務令收入結構更趨平衡，令投資者抱有憧憬。預計B站回歸香港第二上市，業務上會有大動作，有助推動其股價向上。而且今年B站首次與央視成功聯合舉辦的跨年晚會，當日在TVB電視頻道上，清楚見到B站大力賣廣告，這有助公司加速擴大用戶基數，有助於增加客戶的廣告價值。

2.  騰訊音樂  

騰訊音樂（NASDAQ：TME）是內地市佔率最大的線上音樂娛樂服務平台。擁有中國廣受喜愛和獨具匠心的音樂平臺：QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌。內地合共擁有估計超過8億的活躍用戶，騰訊音樂在2018年赴美國上市，集資逾12億美元。現時股份市值約450億美元。據消息透露，騰訊音樂計劃在港上市籌集17.6億-35億美元資金。

騰訊音樂的業績理想，去年第三季度，騰訊音樂實現總營收75.8億元人民幣，按年增長16.4%，其中增長焦點是其網上音樂訂閱收入的增長急速，按年達到55%升幅，貢獻14.6億美元人民幣收入。股東凈利潤為11.3億元人民幣，較去年同期多賺10.3%。

騰訊音樂的營業收入由兩大部分組成:

(1)在線音樂服務: 去年第三季，在線音樂服務取得突破，在線音樂付費用戶數歷史性突破5000萬，達到5,170萬，在線音樂付費率達到8%，成為收入增長的重要動力。

(2)社交娛樂服務及其他: 這部分收入佔比較重，佔比達7成。例如以「全民K歌」的直播打賞收入相當可觀，擁有趣味調音、好友擂台等互動功能吸引用戶觀看及付費。在去年第三季，社交娛樂的每月ARPPU達到166.7元人民幣，按年增長率達32%。

3. 歡聚集團

歡聚集團於 2005 年 4 月成立，是一家面向全球化的社交媒體平臺。集團以同股不同權（WVR）架構，2012 年 11 月 21日在美國納斯達克上市（NASDAQ：YY）。旗下業務覆蓋直播、串流服務包括YY 直播（娛樂、音樂、體育和網上學習視頻的直播視頻平台）、串流應用程式Bigo Live、Bigo的Likee短視頻應用程式和IMO視訊通話應用程式、手機遊戲社交網絡Hago等。歡聚集團2019年3月以約22億美元估值全資收購海外視頻社交平臺BIGO。

2016年，虎牙 (NYSE:HUYA)從歡聚集團 (NASDAQ:YY)分拆出來之前，騰訊 (700HK)收購了34.6%的虎牙股份。歡聚集團仍然是虎牙最大的股東，但騰訊有權在2020年3月8日至2021年3月8日期間將其投票權增至50.1% 。2020年4月3日，騰訊行使了該期權，以約2.626億美元收購了1,650萬股虎牙B類股，將持股比例提高至50.1%成為虎牙最大股東。收購後，歡聚集團的投票權由55.5%減至43%。2020年二季度，虎牙業績並入騰訊，不再出現在歡聚的財報中。同年，8月10日，在騰訊提出的鬥魚、虎牙合並建議書中，騰訊計劃以8.1億美元，收購歡聚所持虎牙的3000萬股B類普通股。股權轉讓完成後，虎牙不再為歡聚集團的子公司，因此，從2020年第二季度開始，公司不再合併虎牙的財務報表，而將採用權益法核算對虎牙的投資。

 虎牙不再合併財務報表後，YY直播業績顯現疲態，其後2020年11月17日，百度與歡聚集團簽署最終約束性協定，全資收購歡聚集團國內直播業務（即“YY直播”），總交易金額約為36億美元，交易預期將於2021年上半年完成交割。

 此後，BIGO在營業收入中充當了重要的角色。BIGO旗下分別包含了專注直播的BIGO LIVE、主打短視頻的Likee、小遊戲社交平台HAGO以及視頻通訊軟件imo。海外市場已經成為歡聚的業務重心和第二條增長線。歡聚集團第三季度業績資料顯示，BIGO的營業收入達到33.948億元，同比增長120.8%，得益於BIGO業務，歡聚集團淨收入同比增長36.1%至62.864億元，直播收入同比增長40.1%至60.491億元。在海外市場，歡聚集團旗下的直播、短視頻產品一直是TikTok最強勁的競爭對手，位居中國直播、短視頻出海的第二把交椅。截至2020年第三季度，Bigo live移動端月活躍用戶達2650萬，同比增長58%，Likee移動端月活躍達9700萬，同比增長147%，Hago移動端月活躍用戶同比增長也達到20%，整體走勢樂觀。歡聚集團擬來港第二上市，計劃集資5億至10億美元（約39億至78億港元）

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