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【2021新股IPO】(更新: 分配結果) 快手是首隻大型新股王? ｜股市漁夫最強港股及美股系統
快手科技 (上市編號：1024HK) 今天公布招股結果，快手科技以每股115元定價，一手中籤率4%，抽500手（50,000股）始穩獲一手， 2月5上市。快手科技於香港公開發售部分共錄得142.3萬認購，超額認購1203倍；國際發售超額認購39倍。早前內媒報道，快手科技在場外OTC市場，以250元成交5萬股，較招股價上限價115元升1.17倍，一手（100股）最多賺13500元。
香港公開發售的分配甲乙組如下:-
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大家好！漁得水又跟大家見面！
本週新股市場氣氛更趨熱烈， 預計有6隻新股同期招股, 包括: 快手科技-W (1024HK)、心通醫療-B (2160HK)、健倍苗苗(2161HK) 、諾輝健康、貝康醫療、賽生醫藥等等。
國內短視頻巨頭快手科技Kuaishou Technology（新上市編號：1024HK）在港正式招股，招股時間為1月26日- 1月 29日，公司擬計劃發行3.65億股，集資最多約383.5- 420億港元，當中2.5%為香港公開發售，97.5%為國際配售，每股發行價介乎105至115元，一手100股，入場費為11,615.89元，預期將於2月5日掛牌上市。摩根士丹利、美銀、華興資本為聯席保薦人。
以下是申請認購表，公開發售分為甲組 (500萬或以下申請人)、乙組 (500萬以上申請人)
公司簡介
快手科技(前稱「GIF快手」)是全球短視頻行業的開創者。自2011年3月成立以來，一直致力於幫助用戶通過視 頻記錄和分享生活。最初於2011年推出的原創移動應用程序GIF快手，是一個供用戶製作並分享GIF動圖的工具軟件。GIF動圖本質上是短視頻的雛形；2012年，根據艾瑞諮詢，快手通過應用一系列技術，成為中國短視頻行業的先驅，使用戶可以在手機上創作、上傳及觀看短視頻。2013年，推出了短視頻社交平台；2016年，作為平台功能的自然延伸，推出了直播功能，方便用戶實時互動和參與。2018年在中國短視頻行業首先大規模使用基於深度強化學習的視頻推薦算法。同年，隨著用戶參與度繼續提升，為方便用戶快手在生態系統中進行交易，推出了電商解決方案。
業務方面
快手科技是中國最廣泛使用的社交平台之一。根據艾瑞諮詢，截至2020 年9月30日止九個月，快手的中國應用程序及小程序的平均日活躍用戶及平均月活躍用戶分別為3.05億及7.69億。快手的內容社區活躍度在中國頭部的基於視頻的社交平台中排名第一，截至2020年9月30日止九個月的內容創作者佔平均月活躍用戶 在快手應用上的比例約26%。截至2020年9月30日止九個月，快手應用上每月平均短視 頻上傳量約11億條。
根據艾瑞諮詢，截至2020年9月30日，全球範圍內，快手主要通過銷售虛擬物品，提供多種形 式的線上營銷服務，以及收取電商銷售佣金進行變現。在全球範圍內，快手是以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費用戶計最大的直播平台；以平均日活躍用戶數計第二大的短視頻平台；以及以商品交易總額計第二大的直播電商平台。公司正在積極開發其他變現機會， 通過提供網絡遊戲、在線知識共享以及其他產品和服務讓收入來源更加多元化。
用戶主要通過一系列的移動端應用（包括快手主站、快手極速版及快手概念版，統稱快手應用）來訪問快手的平台。快手應用使用方便，易於瀏覽，能夠讓用戶發現和尋找內容、與他人社交互動以及創作內容和表達自我。當中用戶最活躍使用的視頻形式包括:-
(1) 短視頻
短視頻是用戶在快手平台上生產和消費的主要內容形式。短視頻通過動態影像傳遞豐富的視覺與聽覺信息，可以展現出生活的美好瞬間，具有快速廣泛傳播的特點。通過鼓勵真實性及多樣性的文化，並提供易於使用的工具使任何用戶均可成為內容創作者，使內容創作過程大眾化，並真正創建了一個展示普通用戶真實生活的平台。截至2020年9月30日止九個月，快手應用每月的平均短視頻上傳量約11億。截至2020年9月30日，累計約290億個短視頻上傳至快手應用。
(2) 直播
快手於2016年在平台上推出直播功能。直播是短視頻的自然延伸，用戶可進行實時社交及參與活動。直播可以多種形式進行，包括一對多、PK及多人直播。與短視頻類似，為普通用戶提供易於訪問且功能強大的可與其他用戶進行直播及互動的平台。截至2020年9月30日止九個月，快手應用開展了近14億場直播活動。
(3) 打賞業
直播提供虛擬禮物打賞功能。用戶使用快幣兌換虛擬物品，然後將該等虛擬物品打賞給主播以示友好、欣賞、讚賞或支持。快手的平台提供各種不同價位的虛擬物品。截至2020年9月30日，我們虛擬物品的人民幣等值價格介乎約人民幣0.1元至約人民幣2,000元之間。眾多平價的虛擬物品可供選擇，方便用戶借助小禮物表達對彼此的欣賞並且可以讓用戶熟悉打賞功能，而價格較高的虛擬物品讓用戶有機會在直播中
短視頻和直播是社交平臺上越來越受歡迎的兩種顯著的視頻形式。根據艾瑞諮詢，中國移動互聯網用户於短視頻及直播平臺的短視頻和直播方面的日均使用時長佔其總移動互聯網日均使用時長的平均比例從2015年的1.7%增至2019年的15.6%，該比例預計將於2025年達到25.1%。
財務狀況
招股書顯示，快手的收入在營業紀錄期間高速增長，2017、2018和2019年，快手營收分別為人民幣83億元、203億元和391億元，複合年增長率高達117%，從截至2019年9月30日止九個月期間的273億元增至截至2020年9月30日止九個月期間的407億元。同比增長49%，主要得益於線上營銷服務的大幅增長以及電商、網絡遊戲等業務的大規模展開。
於2017年、2018年、2019年及截至2019年9月30日止九個月，經調整利潤淨額分別為人民幣7.7億、2.04億、10億元及18億元，複合年增長率達15.6%，2020年前9個月由於推廣、人才引進及研發基地等方面的投入，錄得經調整淨虧損72.4億元人民幣
據悉，快手2017年、2018年以及2019年的平均日活用戶分別為6,700萬、1.17億、1.76億。2019年的日活，增速明顯降低了很多。此次聆訊後資料集顯示截至2020年9月30日止的九個月，快手的平均日活躍用戶及月活躍用戶分別為3.05億和7.69億。
基石投資者
基石投資者方面, 快手科技引入十個基石投資者包括: 資本集團5億美元、淡馬錫旗下的Aranda Investments 3.3億美元、新加坡政府投資公司(GIC) 3.3億美元、景順2.7億美元、富達國際2.7億美元、貝萊德2.25億美元、加拿大退休基金計劃投資局1.5億元、博裕資本1.5億美元、摩根士丹利旗下MSAL and MSIM Inc1.25億美元以及阿聯酋最大的主權財富基金阿布達比投資局(ADIA) 1億美元，總額約24.5億美元
2015年1月，快手獲得了數千萬美元B輪融資，由紅杉資本和晨興資本聯合投資；同6月，總使用者數突破1億。2016年3月，快手完成C輪融資，約為2.5億元，由百度領投，紅杉資本、晨星資本等跟投，當時估值為20億美金。騰訊在快手D輪、F輪融資中均有投資，目前騰訊持有快手21.57%的股權，為快手最大機構股東。
集資用途
根據招股書，快手科技擬將此次發售所得款項淨額用作下列用途:-
l 約35%（即13,817.1百萬港元）將用於增強生態系統
l 約30%（即11,843.2百萬港元）將用於加強研發及技術能力
l 約25%（即9,869.4百萬港元）將用於選擇性收購或投資與業務互補及符合公司理念和增長策略的產品、服務及業務，並擴大產品及服務範圍等方面。
l 約10%（即3,947.7百萬港元）將用作營運資金及一般企業用途。
預測一手中籤率
根據已知數據最高回撥6%的話，快手此次參與人數肯定會超過醫渡科技，再創歷史新高。初步推斷140萬-150萬人參與認購，預計一手中簽率10%左右，200手以上可以穩中一手。
總結:
l 頂級基石陣容，帶著騰訊入股的光環，預期認購反應熱烈
l 老牌保薦人摩根士丹利、美銀，歷史紀錄都不錯
l 有國内「短視頻第一股」之稱，作為全球短視頻行業的開創者，以估值測算，保薦人美林預測2022 年，快手科技的估值為 5040-7080億元。市盈率介乎49-69倍
快手招股書:https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2021/0126/2021012600092_c.htm
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