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【金sir的金融小說】《葉問4》如果無地震，葉問萬宗華到底誰勝誰負？
《葉問》系列電影相信很多人都看過，葉師傅經常用一招車輪拳，幾乎每集打大佬都出過。識睇唔識打的我，也知道詠春屬以快打慢的拳術。現今食個澳牛都有「光速餐」的年代，資訊更加以「超光速」傳遞，很多投資經理已經吃不消。《葉問》系列電影中最發人心省的對打，吾認為是對萬宗華的太極拳。金庸筆下公認最強高手張三豐正是精於太極，主以柔制剛，以慢打快，後發制人。《少林足球》阿梅都用太極手接住魔鬼隊既射球，武功哲學與詠春截然不同。搬到投資上，究竟投資者應該以慢打快，還是以快打慢？
Bogle Financial Market Research Center對不少基金做過研究，發現經理們每年基金週轉率正不斷加快，已由五十多年前的每五年轉一次，變為大約半年一次，即快了10x。吾所見朋輩週轉率往往都高於100%，即每年轉手一次，是否有長期投資概念很值得商榷。週轉率高缺點大家都耳熟能詳：交易費用高，未能坐大浪，未能用長線眼光等。
然而，週轉率高，並非是一面倒由於基金經理短視而來的。S&P 500指數成份股公司，能留於成份股內的年期，已由可留於成份股過五十年降至大多不足十年，仍在不斷在縮減之中。這代表兩個重要趨勢，一是行業輪替競爭加劇，行業公司存活或當霸者時間不斷縮短，坐定定獨贏機會不斷降低。二是隨資訊科技發達，君識既野轉個頭隔離街一樣知曉。坦誠訴諸君，吾花時間精力研究之投資標的，於資訊扁平化的今天，閣下花上一小時google應該也學懂三四成，領先窗口不斷縮減。如果經理不隨時代而改變打法，死揸唔放，恐怕已無法與時並進。
最後，QE央行開機，水多後果除谷漲某幾類資產價格外，就是使全球各金融市場更不穩定，波動率不斷上升。「以慢打快」同好多成功人士故事一樣，縱能看中時笑到最後，但中間坐到屁股痛、蝕到見骨喊到出血又有誰知？
不論以快打慢還是以慢打快，葉師傅講得好啱，「究竟分勝負係唔係咁重要？」。吾認為千萬別執迷於交易本身。MM一年幾十轉，巴菲特幾年都無一轉，都有佢自己方法賺到錢。執迷於基本與技術分析是無必要的，相反地是必須融會。睇準買定長坐定係適時買賣，主要還是看閣下眼光、信心、持貨能力同忍得幾痛。投資最忌就係瞓唔著，而每個人底氣與風險承受能力都不一樣。另一點就是心如止水，別大著重短期得失。吾對「炒股日日賺錢的投資專家」非常敬佩，除了說聲「恭喜」之外，下一句「祝君好運」，通常只會能讓其於漫長投資路上自行體會。
無驚無險到週五，梗係唔好對住報價機，睇下電影休息下喇！吾最同意葉師傅所講「返屋企同家人食飯最重要！」我番去食飯喇！週末愉快，下週再會。
葉問萬宗華精彩片段：
https://youtu.be/Bs_wBhG47tg?t=50
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