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1988年，華爾街頂級交易大師Stan Weinstein (史丹.溫斯坦) 出了一本投資天書，(英文書名：Secrets For Profiting in Bull and Bear Markets)，台灣翻譯成《多空操作祕笈》，大陸翻譯成《笑傲牛熊》，完美地將投資技術分析理論簡化成操作系統。Stan Weinstein更獨創了著名的階段分析法，運用了一條30週移動平均線將趨勢分成四階段，亦稱為牛熊四階段。
Stan Weinstein (史丹·溫斯坦)用30週移動平均線將股價運行分為四個階段，分別是：-
1. 收集期 (Accumulation Phase)
最初成交量開始萎縮，股價在30週移動平均線附近的支持位（交易區間的底部）和阻力位（交易區間的頂部）間上下震盪。在這個階段，30週移動平均線開始止跌，處於橫行整固狀態。底部整固階段可以持續數月至數年。
2. 上升期 (Uptrend Phase)
底部整固期結束後，股價向上突破阻力區域，30週移動平均線開始上升，配合成交量明顯增大，此時突破點是第一個買入點。股價站穩在30週移動平均線上，股價上升前，通常至少有一次回調至突破點，此時形成第二個買入點。
在這個階段， 30週移動平均線上揚，股價會震盪式上升，即使有多次回調，但回調幅度越來越小，後續升勢越大，處於一浪高於一浪狀態。
3. 派發期 (Distribution Phase)
隨著股價上升，越來越多投資者想沽貨獲利，也有投資者認爲大牛市將至，準備大手買入。此時買賣雙方勢均力敵，其後股價漲幅開始緩和，30週移動平均線上漲斜率趨向平坦，而股價越來越靠近30週移動平均線。
4. 下降期 (Downtrend Phase)
下跌階段，股價會向下跌穿支持位的底部，跌穿30週移動平均線。股價在30週移動平均線向下後，處於震盪式下跌，每一次下跌都創出新低，而每次超賣後的反彈都低於前一次的高點，向下突破伴隨著成交量放大，然後有一個成交量縮小的回升至以前的支持區域底線附近（至向下突破點），支持位會變成阻力位，後續跌勢加劇出現。
(1) 由林而樹
選股方向：大市氣氛→板塊行業(強勢)→個股(強勢)
Stan Weinstein認為買入股票時，應該先著眼於整體市場表現，了解大市方向，如果整體市場氣氛向好，代表市場上的股票多數表現不錯。再從技術面較強的強勢板塊入手，最後從中找出處於強勢的股票。選擇個股時，可留意股價是否在30週移動平均線以上，相對強弱線 (Relative Strength) 是否處於強勢或優於大市。股價是否已升穿橫行整固區，或升穿前高位，甚至創新高，已經消化了蟹貨區或者成交密集區。
(2) 相對強弱勢指標 (Relative Strength, RS)
Stan Weinstein建議只選擇強勢板塊中的個股，而且個股的表現，要優於大市(相對強弱的概念) 。相對強弱勢指標(RS)是較常用的技術指標之一。可以觀察個股與大市在某一段時間所表現強弱程度，指標向上代表個股跑贏大盤指數，向下代表個股跑輸大盤指數。
Stan Weinstein建議，買入前必須觀察股價圖表中，現價水平上望的下一個蟹貨區 (壓力區) 在那個位置。所謂蟹貨區，即上一輪跌浪中，曾經密集交易的區間，甚至一度是支持位。當股價見底回升，碰上蟹貨區，投資者會沽出多年被套的蟹貨，短期股價受壓，升勢受阻。所以買入股票前，最好先確認買入的股票，現價是否接近壓力區。
(1) 買入時機
Stan Weinstein指出兩者最大分別在於交易員(Trader)偏向中線操作，投資者(Investor)偏向長線操作。一般來說，「短線」指1-6週，「中線」6週-4個月，「長線」4-12個月。
從交易員的角度來看，在首次突破點買入股票，並迅速賣出獲利，再在回調時重新賣入，等待第二次上升機會。
從投資者的角度來看，有兩個合適的買入時機:-
(1) 在最初的突破，第一階段進入第二階段的時候。
(2) 首次突破後股價回調至突破點附近。
在第二階段上漲的過程中，股價有機會回調，只要股價的波動仍發生在30週移動平均線之上，就不用擔心，其後股價重新向上突破前高位或主要阻力，就可以「追加買入」。此時，需留意上升趨勢是否清晰，如果30週移動平均線開始趨向平坦，便要部署沽出獲利。
(2) 賣出時機
1. 股價突破買入後（第二階段首個突破點），首先要設定止蝕位 (STOP LOSS) ，其後隨著股價的上升逐步將止蝕／止賺位推高。
2. 當30週移動平均線不再上升而逐漸走平，或者由於某種不可預測的原因，股價跌到預設的止蝕位時，止蝕賣單將被執行。設定止蝕位是鎖定利潤和限制損失的有效工具。
3. 止蝕位和止賺位的設定關注點在於前期的支持位和30週移動平均線的走勢。
4. 投資者和交易員在選定止蝕位時也有較大的差異。中線交易員賣出點是將止蝕位設定在前一個低位稍低一點的位置，跌穿即賣出。如果有效的趨勢線存在，則當股價跌穿趨勢線時，賣出一部分，其餘的倉位在跌穿前低位稍低一點的位置賣出。而長線投資者賣出點是將止蝕位設定在前一個低點稍下方和30週移動平均線兩者中更低的位置。
1. 在第一階段，李寧(2331HK)的股價在整合橫行將近8個月後，在8月3日，股價成功突破了前高位及成交密集區，開始有轉势傾向，同時，漁夫系統也在股價$27.8對李寧(2331HK) 發出了突破訊號， 開始步入第二階段的上升。
2. 在第二階段，李寧股價出現大成交上升，股價站穩在30週移動平均線上，上方的相對表現線向上，代表跑贏恒指，下方OBV指標亦向上 (表示有人收集 ) ，而且能量維持5格 (綠色指標)，形成利好條件，步入一浪高於一浪狀態。
3. 在第三階段，李寧股價在純利高於預期的業績及北京冬奧的利好消息配合下，將股價推向了歷史高位。其後在2021 年12月11日，股價開始跌穿30週移動平均線，漁夫系統也同時出現了「止」訊號。
4. 在第四階段，李寧股價跌穿了30週移動平均線，加上相對強弱線明顯轉弱及跑輸大市。股價更跌穿前低位，形成下跌趨勢。
1. 在第一階段，TSM的股價在低位橫行整固將近1年，在2019 年9月底，股價成功突破了前高位及成交密集區，股價開始升穿30週移動平均線，有轉势傾向。
2. 在第二階段，TSM股價出現大成交上升，股價站穩在30週移動平均線上，即使股價在2020年3月中回調至突破點，但仍處於上升趨勢，上方的相對表現線向上，代表跑贏標普500指數，下方OBV指標亦向上 (表示有人收集 ) ，而且能量維持4格(綠色指標)，形成利好條件，步入一浪高於一浪狀態。
3. 在第三階段，TSM股價在科技股的強勁帶動、TSM業績利好及全球芯片的嚴重需求推動下，TSM股價推向了歷史高位。
4. 在第四階段，TSM股價跌穿了30週移動平均線，加上相對強弱線明顯轉弱及跑輸指數。股價更跌穿前低位，形成下跌趨勢。
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我發覺有唔少投資者，都想搵到一招必殺技，企圖想用單一方法成為長勝將軍。
但係其實每一個方法都有自己嘅死穴，就好似舊年非常流行嘅 VCP選股法，有好多散戶投資者睇完冠軍交易員Minervini本書，就以為會掌握到超級績效，點知過去大半年有7成人用呢個方法都輸錢！原因係冇留意到呢種trade動力嘅方法，一定要係喺大市指標向上嘅時候用，大市指標向下時有7成或以上嘅VCP型態都會失敗，至於乜嘢係大市指標，會稍後免費同大家分享。
另外，有唔少初學投資嘅朋友，都係學價值投資法，但係近年又有好多人話已巴菲特嘅價值投資法已經Out！例如跟股神拍檔低吸阿里巴巴，就搞到成手蟹貨，有冇人話俾你聽，原來價值投資法係唔適合用喺過氣股王身上。
最後疊埋心水諗住ETF，而去年全世界最紅嘅契媽ETF，依家已經跌咗一半以上！大家有冇留意Minervini介紹嘅嘅MarketSmith工具，佢母公司IBD用MarketSmith揀50強嘅增長股出咗一隻 IBD創新50 ETF，最近一年表現如何？係已經跑輸指數接近一年，去年11月見頂後至今跌咗超過3成！又一次證明冇一個簡單嘅方法可以長勝。
其實每一個方法都有佢嘅優點，同埋弱點，而且要係喺一啲特定嘅條件之下先至能夠發揮到最大嘅效力。
大家好，我係股市漁夫嘅創辦人Lewis，我做咗投資分析已經接近30年，以往比較過唔同形式嘅投資方法，綜合左佢哋嘅強項，濃縮成為一個三堂嘅免費課程，如果大家想參加，就用以下連結參加。
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