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兩種做法 付費會員獨家

最近數天股市出現反彈，但漁夫昨天在影片已經提過，現時美元流動性不足，令短期股市再升的機會率大減。若然聯儲局主席鮑威爾本周五在Jackson Hole年會，沒有暗示9月減半厘息或第四季重啓量寛，股市於傳統股災月份再次出現急挫的機會便會大增。漁夫認為，聯儲局最終還是不會袖手旁觀，但越遲出手，落藥便要越重，導致股市chok上chok落，一般散戶隨時左一巴右一巴。

 

鮑威爾不合格 付費會員獨家

聯儲局昨晚是2008年金融海嘯以來首度減息，公布減息四分一厘，符合市場預期。另外，聯儲局即時結束縮表，比預期早了兩個月，但沒有暗示量寬時間表，代表今季推出Double Easing的可能性降低。不過，聯儲局今次不夠鴿，反而增加了短期侵侵出手干預美元匯率，及第四季聯儲局追減息的機會。

壓力測試

本周最重要的事情，就是歐洲央行及美國聯儲局先後明示，下半年將推出寬鬆貨幣政策來應付可能出現的經濟放緩及通脹下滑風險。由於歐洲央行比聯儲局早一日出口術，美匯指數先挾升後急跌，並於周五失守了最重要的200天平均線，如無意外已經確認美匯結束歷時大半年的上落市。事實上，美匯前升浪是由2014年7月開始，大頂早在2017年1月已經見了，所以漁夫一直不明白為何經常聽到市場人士講美元強勢。如今那些做美元定期的「現金為王」追隨者，似乎仍未知道快要比人㩒住嚟搶，資金購買力正加快地消失。

新興市場做好 付費會員獨家

美聯儲一如市場預期維持利率不變，但市場已堅信減息周期7月正式啓動。根據最新利率期貨顯示，7月底舉行的議息會議，宣布減息的機會為100%，摩根士丹利更估計，7月有機會減息0.5厘，利率期貨顯示減半厘的機會是25%。漁夫認為，未來一個月的數據將會左右減息幅度，事關鮑威爾的威信及決斷能力，很難和當年的格林斯潘相比，上任至今鮑威爾做事一路被市場牽着走。正如債王岡拉克所講，聯儲局今次的反應，應該會跟著債息後面行，即是所謂 behind the curve。未來最需要留意的是通脹數據，因局方表明，若通脹未能達標，未來有必要實施貨幣寬鬆政策。另一個變數是G20談判結果，中美雙方若握手言和，將減低美聯儲落重葯的機會，反而無得傾引發巿場恐慌，才會迫使聯儲局7月減半厘。這兩個因素一加一減，要見到6月中美傾得成，同時7月又減半厘息的機會不大。

億萬炒手的 Plan B

億萬操盤手保羅瓊斯（Paul Tudor Jones）週三於彭博新聞訪問中表示，投資者需要調整他們的資產配置，為即將到來的美聯儲降息做好準備。這位80年代與索羅斯齊名的對沖基金經理，教識漁夫投資炒賣最重要是看risk-to-reward⋯⋯俗稱的賠率或值博率，而不是嘗試去提升由市場支配而不可控的贏比率，新用戶可以重溫這個理念的漁夫舊文。

黃金的技術走勢

今天見到一個頗為特別的現象，值得一提，就是黃金的技術走勢。

從下圖可見，期金近日先在0.5的黃金比率線三次試穿不破，繼而在150天線見初步支持。再看5月各主要資產價格表現，發現於美元微升的情況下，黃金仍能錄得輕微上升，反觀油價則大跌。數避險資產，表現最好的當然就是 Plan B 中的主力⋯⋯美債。但美債破頂後，未來會不會輪到黃金？12月金債齊升的現象會不會再一次重演？

「正路」睇法何解出了錯 付費會員獨家

本週股市跟隨美國總統特朗普的社交網站發文，先急跌後反彈，令近日波幅越收越窄的股市指數突然爆邊向下，尤其是處於風眼的中港股市。恒生指數本週跌5.1%，由4月15號的高位計起，最多曾累積下跌2076點或6.9%。至於滬深300指數，本週亦跌4.7%，由4月22日的高位計起，最多曾累積下跌541點或13.1%。 

 

【名家給力場 - 2019年3月22日】 付費會員獨家

【Now財經台】雖然環球經濟喺第一季下滑，中美仲未傾掂數，但環球股市表現又出奇地好，升幅仲幾可觀，第二季好快就到，市場焦點似乎會落喺美元，一旦美國有衰退風險，聯儲局又唔加息，美匯指數好大機會遭殃。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，除咗上面提及嘅因素會令美匯受壓外，美匯指數喺短時間內三度試穿條上升趨勢線，遲早都會穿，一旦穿咗，美匯轉弱嘅風險係好大。

Lewis又話，依家大家睇美匯指數未必會太清晰，但睇返一啲亞洲主要貨幣，例如人仔同坡紙，早已出現咗黃金交叉。佢又話，如果美匯指數穿咗位，就會行單邊市...

股跌債升 付費會員獨家

聯儲局結束一連兩日的議息會議，會後聲明宣布維持利率不變，利率點陣圖（dot-plot）更顯示，聯儲局官員預期今年內不會再加息，對比去年12月預期的今年加息兩次，態度已作出180度改變。最新利率期貨顯示，今年12月減息機會由25%急升至38%，明年1月則由34%升至48%，代表巿場預期今年稍後時間聯儲局可能有需要減息救經濟。

【名家給力場 - 2019年2月20日】

【Now財經台】隔晚美股復市冇乜方向，雖然三大指數收市只係微升，但道指同標指都企穩喺200天線一段時間，Lewis上次話美股仲未雨過天晴，唔知依家睇法有冇變？

「股市漁夫」創辦人莊志雄話，佢嘅意思係，去到200天線時，不論港股定美股，初期上到一啲主要長期平均線時都會chok上chok落，引人造淡，然後挾淡倉，要等一啲大消息出現，個市先會向單邊行，如果要單邊向上，一定要有主要央行，例如聯儲局「放水」，美股上個禮拜係借ECB其中一個委員嘅言論挾上去，如果要單邊向下，Lewis估計，可能該係同經濟有關嘅消息，所以不論單邊向上或向下都要有消息。