中國證監會發布上市公司市值管理指引 促進資本市場高質量發展

中國證監會近日發布了《上市公司監管指引第10號——市值管理》（下稱《指引》），旨在貫徹《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱《意見》），進一步引導上市公司重視自身的投資價值，並有效提升投資者的回報。該《指引》自昨日起正式實施，標誌著中國資本市場在市值管理方面邁出了重要一步。

《指引》明確要求上市公司在提升公司質量的基礎上，清晰界定董事會、董事及高級管理人員等相關方的責任。此外，對於主要指數成分股公司，指引中還特別制定了市值管理制度的要求，並要求長期破淨的公司必須披露其估值提升計劃。這些措施的目的是為了在公司股價出現「短期連續」或「大幅下跌」的情況下，能夠及時制定應對措施。

根據《指引》，如果主要指數成分股公司未能披露市值管理制度的制定情況，或長期破淨公司未能披露估值提升計劃，中國證監會將依據《證券法》採取相應的措施，包括責令改正、監管談話及出具警示函等。

值得注意的是，《指引》還明確禁止上市公司以市值管理為名進行任何違法違規行為。根據定義，長期破淨公司是指其股票在連續12個月內，每個交易日的收盤價均低於最近一個會計年度的淨資產；而股價短期連續或大幅下跌則是指在連續20個交易日內，收市價累計下跌達到20%，或收市價低於最近一年最高收市價的50%。

此次《指引》的制定，標誌著中國資本市場在市值管理方面的進一步規範，並且是自2005年9月股權分置改革以來，將市值元素納入國有資本控股公司考核的重要舉措，對於促進資本市場的健康發展具有深遠意義。