摩根士丹利上調小米集團(01810)目標價至35港元，維持「增持」評級

根據摩根士丹利最新發佈的報告，小米集團(01810)的目標價被上調了35%，由原本的26港元提升至35港元，並且維持「增持」的評級。摩根士丹利指出，小米在大中華地區的科技硬件行業中仍然是其首選的公司。報告中提到，小米在電動車業務方面的潛在價值被認為更高，並且在智能手機及AIoT（人工智能物聯網）領域也展現出更多的積極發展潛力，因此上調了其目標價。

摩根士丹利還調整了對小米電動車銷量的預測，將2025年和2026年的銷量預測從23萬輛和35萬輛提高至26萬輛和40萬輛，同時保持毛利率預測不變，分別為20%和22%。這使得該業務的潛在估值從1200億元人民幣上升至1700億元人民幣。根據這些數據，摩根士丹利預測2024年至2026年期間，小米的累計汽車毛利將從349億元人民幣增加至393億元人民幣。

此外，摩根士丹利原本預計小米在2024年第三季度的盈利會因智能手機毛利率因組件成本上升而出現季節性下降，但最近AIoT業務的強勁表現讓摩根士丹利對小米的收入前景持更樂觀的態度，因此將對小米第三季度的盈利預測上調了20%。同時，2024年和2025年的盈利預測也分別上調了8%和15%。這些調整顯示出市場對小米未來增長潛力的信心，並反映出其在多元化業務發展上的成功。