建銀國際看好騰訊(00700) 第三季盈利穩健增長，目標價上調至557港元

建銀國際近日發佈研究報告指出，騰訊(00700)在其聯營公司收入及税項的推動下，於2023年第三季的盈利增長表現穩健，該行重申騰訊為其首選股票。報告中提到，騰訊的遊戲業務展現出良好的彈性，加上較高的廣告alpha及結構性溢利率，將持續支持騰訊的優質增長。

基於騰訊最新的業績表現，建銀國際將該集團2024至2026年的盈利預測上調，分別調整為增長4%、5%及6%。盈利修訂後，建銀國際預測騰訊在2023年第四季及2025年的收入增長均將達到8%，而經調整的淨利潤增長預測則為24%及10%。

隨著市場氣氛的改善，以及騰訊盈利能見度的提升，建銀國際將騰訊的目標價上調15%，由原本的485港元提升至557港元，並維持「跑贏大市」的評級。

此外，建銀國際預測騰訊的利潤率將持續改善，這主要是因為其銷售組合逐漸轉向高利潤業務，包括視訊賬户、小遊戲、財富管理及電子商務服務。該行預測騰訊的毛利率在2023年第四季及2025年將分別按年增長3.2個百分點及1個百分點，達到53.1%及54.1%。同時，經調整的經營溢利預測增長為21%及15%。