2025年港股開局慘淡，內銀內險重創，市場情緒低迷

2025年香港股市開局不利，隨著新年前後官方及財新PMI製造業數據均未達預期，恆生指數在新年首日隨A股大幅下跌，最多一度跌逾500點，最終收市下跌436點，報19,623點，創下六年來最差的開局表現。當日僅有一隻藍籌股上升，內銀及內險股成為跌市的重災區，普遍跌幅超過3%。

恆指在開盤時低開127點，報19,932點，這已是全日的最高點。隨著財新公佈的上月中國製造業PMI數據不及預期，拖累了指數的跌幅，恆指一度下挫516點，最低見19,542點，50天、20天及10天的移動平均線均告失守。雖然在低位出現了一定的買盤支持，但隨著午後A股跌幅再度擴大，最終恆指收跌436點，跌幅達2.2%。國指下跌199點，收報7090點；科指則下跌110點，收報4357點。三大指數均創下近一個月的低點，市場成交量較除夕的半日市增加1.2倍，達到1647億元。

在A股方面，表現同樣不佳，錄得自2016年以來最差的開年表現。滬深300指數收跌超過2.9%，出現近六週以來的最大跌幅；上證綜指失守3300點關口，深成指下跌3.14%，兩市成交合計增至1.4萬億元人民幣。為了支持A股市場的穩定，當局繼續推出各項措施，人民銀行在昨晚收市後宣佈啟動第二次互換便利操作，操作金額為550億元人民幣，並採用費率招標方式，20家機構參與投標，最高投標費率為30基點，最低為10基點，中標費率則為10基點。

在個股方面，內銀及內險股遭遇重創，招商銀行（3968）、工商銀行（1398）、中國人壽（2628）及平安保險（2318）均下跌超過4%。中資券商股也受到沽售，中信證券（6030）、招商證券（6099）、中國信達（1359）及光大證券（6178）均跌幅超過7%。阿里巴巴（9988）因出售高鑫零售（6808）而下跌1.4%，而騰訊（0700）及美團（3690）則表現偏軟；中芯國際（0981）更是跌幅最大的藍籌股，下跌8.8%，而唯一上升的藍籌股是紫金礦業（2899），上漲0.2%。

花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪指出，當前市場正處於內地政策的「真空期」，港股的表現主要取決於內地政策走向，缺乏明確的焦點。過去一年累積的小幅升幅使得目前出現回吐及波動是正常的，市場不必過於擔心開年跌逾500點的情況是市況轉差信號。第一上海首席策略師葉尚志則表示，大市仍未能擺脱過去兩個月的拉扯格局，昨日下試19,600點的初步支持位，下一個支持位將是去年11月的低位19,054點。