英國通脹數據降温 央行減息空間擴大 工黨政府面臨挑戰

隨著美國債息影響全球市場，英國工黨政府面臨的挑戰愈加嚴峻。外媒分析指出，市場對英國經濟前景的信心不高，擔憂持續的高通脹及龐大的國債，導致投資者大規模拋售英國國債，這可能進一步加劇工黨政府的困境。然而，最新的通脹數據顯示出降温的跡象，這或許能改變市場的看法，並預示著英國央行在今年將有更多的減息空間。

最近，英國10年期國債的孳息率隨著全球債息的回落而下降，現時約為4.63釐，而30年期國債的孳息率也回落至約5.18釐。與此同時，英鎊持續走弱，上週英鎊兑美元貶至1.216的水平，自今年以來，英鎊已經累計下跌了3%。

去年10月，英國政府發布了《財政預算案》，計劃在未來五年內每年增加700億英鎊（約6630.5億港元）的公共開支，資金來源一半來自於提高税率，另一半則來自於借貸。《紐約時報》指出，這一做法被視為一種賭博，目標是短期內大幅增加公共開支，以刺激投資、促進經濟增長，並改善國家債務狀況，以避免進一步加税。如果到3月情況仍未見好轉，預算責任辦公室（OBR）將會發表半年經濟預測，屆時工黨政策將重新考慮是否需要再次加税或削減開支。

摩根大通資產管理的策略師Hugh Gimber指出，當各地國債孳息率上升時，全球投資者將英國視為最脆弱的一環。他認為，工黨政府目前面臨的出路非常艱難，因為他們已經排除了再次加税的可能性，且從政府部門削減開支的空間也非常有限。因此，全球投資者在考慮英國的經濟增長和通脹時，往往會在英國國債中尋求補償。

他補充道，當前的英國市場情況與2022年時前首相卓慧思提出大幅減税的情況截然不同，當時是英國債息推動全球債息上升，而如今卻是全球債息的上升反過來影響英國的債息。

國家經濟社會研究所的經濟師Benjamin Caswell認為，若工黨政府重寫《財政預算案》，將會暴露其弱勢，但許多政策要到4月才會生效，現階段政府需要時間來治理經濟，「這取決於他們是否有政治本錢和意願去渡過這一難關。」

不過，英國最新公佈的去年12月通脹數據顯示回落至2.5%，按月下降0.1個百分點，市場原本預期按月維持在2.6%。英國通脹的降温超出市場預期，數據公佈後，投資者對於英國央行在2月減息的概率由約60%驟升至84%。原本市場預期若通脹持續高企，財政大臣李韻晴的減息空間將會非常有限，工黨政府的困境也將持續，路透社形容，最新的通脹降温或許讓李韻晴鬆了一口氣。