新世界發展（0017）中期業績後股價大幅上升，市場反應不一

新世界發展（0017）於上週五公佈了其中期業績，儘管市場上並未見到大型投行明顯調高該股的評級，但個別投行如美銀卻預測該公司將在2027年度之前連續三年出現虧損。儘管如此，投資者在昨日的交易中明顯追捧該股，股價全日最高曾上漲逾16%，觸及5.62元，最終收報5.36元，漲幅達11.2%。成交量亦顯著增加，達到1.07億股，創下近一年的最高成交量，成交額則錄得5.73億元。

隨著昨日的升勢，新世界發展在過去一個月內自低位4.03元以來，累計上升超過三成。美銀指出，新世界的中期業績表現優於市場的恐慌預期，儘管該集團預告資本開支將減少至130億元以下，但預計全年仍有約10億元的流動資金缺口。面對高企的利息成本及去槓桿的壓力，預計將有更多項目需以低於帳面值的價格出售，因此預測該股在2025至2027年度將連續虧損三年。美銀因此維持對新世界的評級為「差於大市」。

高盛則指出，儘管新世界在業績公佈後的融資前幾乎達到收支平衡，但仍然維持對該股的沽售評級，並將每股目標價下調8%至4.7元，明年度每股盈利預測由1.34元降至1.24元，而後年度的盈利預測則由0.72元上調至0.79元。匯豐對於新世界未能明確扭轉劣勢的情況感到失望，並對其缺乏具體的減債計劃表示擔憂，因此繼續維持對新世界的減持評級，並將目標價由3.66元下調至3.58元。

此外，瑞銀指出，新世界旗下位於機場的11 Skies項目受到附近基建需於今年底才落成的制約，預計租務將面臨挑戰。花旗則維持對該股的沽售評級，目標價為4元。

在眾多投行中，交銀國際對新世界的看法最為樂觀，認為該股低至0.07倍的市淨率已充分反映市場對其負債的擔憂，並可能因近期政府放寬樓市措施而獲得重估。儘管將其目標價下調至6.94元，但仍高於其他投行，並給予該股「買入」評級。