鄭志剛領軍K11新篇章 新世界發展面對財務挑戰與機遇

鄭志剛近期轉換人生跑道，正式接掌K11王國。在他擔任新世界發展（0017）副主席及行政總裁的期間，見證了多個K11品牌的收租項目相繼推出，這7年來，新世界的租金收入及盈利分別倍升及大增1.5倍，達到54億元及近35億元的歷史高位。然而，隨著新世界需要應對11 Skies等多個大型項目及龐大的利息開支，原本可用的資金「子彈」卻日漸減少，剛過去的年度，存款及可動用的銀行融資額度僅剩462.9億元。

在經濟復甦不及預期的情況下，新世界還需為項目進行減值，這使得負債壓力進一步增加。不過，隨著新世界多項新收租物業的推出，或許能改善收入，並為公司帶來一線生機。位於啟德體育園的零售館，將成為鄭志剛全情投入K11後的首個「省招牌」大作。

自2017年鄭志剛脱離聯席總經理行列，正式擔任副主席兼總經理，並在後期兼任行政總裁以來，他在發展項目方面創建了「Pavilion」新盤系列，並在租盤方面建立了「K11」品牌購物藝術館。經過7年的發展，截至今年6月底，新世界在內地及香港的租金收入突破50億元大關，達到約54億元，創下歷年高位。儘管集團的多個系列表現亮眼，但其間的進取取態也不容忽視，數年間密集投得香港國際機場的商業項目11 SKIES，並參與長沙灣的商圈開發，還透過新創建（0659）旗下的協興參與啟德體育園的建設，開設公司進行營運，甚至收購富通保險（現稱周大福人壽），這些投資均需耗費重本。

在過去三年中，新世界面臨加息週期的挑戰，可用的資金「子彈」日益減少，從2020年度的手持現金及可用銀行貸款額度近1184億元，驟減至今年度的462.9億元。當中可動用的銀行融資額度僅剩183億元，與2021年度的565.99億元相比，差距甚遠，且未見銀行新增額度。集團的財務費用亦顯著上升，2020年度的財務費用倍增至近53.9億元後高企不下，今年度仍有55.08億元的支出，最新年度淨付42.75億元，與兩年前的淨財務收入2.59億元相比，差距明顯。

儘管集團持續出售非核心資產以降低負債比率，但過去三年負債比率卻增加了19.4個百分點，達到55%。不過，該集團在今年度陸續推出多個內地與香港的租盤，加上待售樓盤的入帳，或許能稍微緩解營運資金的壓力。此外，新世界亦正計劃將啟德體育園的公司出售給母企周大福企業，以進一步減債。

值得一提的是，鄭志剛出資2.09億元購入K11系列公司，並將參與啟德體育園內零售館的策劃，這有望成為他今次領軍K11後的「省招牌」之作。未來三年，鄭志剛每年將獲得新世界支付商標費用最多3.72億元，這將為他今次的「外闖」提供必要的資金支持。