渣打財富方案展望：港股前景樂觀，政策措施或助推市場回暖

渣打財富方案的首席投資辦公室於昨日發表了對第四季的市場展望。北亞區的投資總監鄭子豐指出，自從9月24日中國內地公佈了一系列經濟刺激措施以來，恆生指數已經上升超過20%。他認為，昨日的市場回調屬於「大漲小回」的正常現象，並指出22,700點將成為一個較大的阻力位，市場大幅下跌的風險相對較小。

鄭子豐進一步分析，內地最近召開的政治局會議帶來了重要的啟示，這有助於減少市場的隱憂。他期待在未來幾個月內能夠看到明顯的財政措施出台，這將有助於整體市場估值的上調。他強調，港股的適度調整其實是有利的，但目前市場似乎已經在進行資金的重新配置，未必會進一步加碼投資港股。

在談到目前的市場狀況時，鄭子豐表示，當前的估值仍然合理，且投資者的持倉比例仍然偏低。他對近期市場的動力持謹慎樂觀的態度，認為上升趨勢的持續將取決於內地的政策和發債支持措施。如果內地即將推出的財政措施超過2萬億元人民幣，並能有效提振市場信心和刺激消費，則大市有機會上升至最新的樂觀情境範圍，即22,500至24,500點。

鄭子豐回顧了該行在今年6月的預測，當時對恆生指數的樂觀情境預測為20,000至22,000點。隨著政策刺激力度超出預期，基本情境區間已更新為20,000至22,500點。然而，他也提醒投資者注意，隨著下個月美國大選的地緣政治局勢，以及中東局勢和關税問題，這些因素可能會威脅到中國股票的盈利前景和市場情緒，導致大市重返18,000至20,000點的悲觀情境區間。

最後，鄭子豐建議投資者可以關注中美股票的機會型策略，特別是高股息的非金融業國企股、內地的非必需品消費、科技和通訊服務股等政策受惠股，以及美國的通訊服務、科技股、大型銀行和健康護理股等。