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今天華爾街日報報道，美國股市周四上漲，標普500指數走出1940年代以來最長的熊市，標誌著新一輪牛市開始。
過去在1974年的高通脹時期、2001年的互聯網股泡沫時期和2008年的金融危機時期,市場也曾出現過所謂的「技術性牛市」,但最終都需要等待熊市的第三波出現後,才是真正可以大手買入股票的好時機。
這一次的「變種熊市」同時存在高通脹、資產泡沫和銀行體系風險等多重問題。市場上仍存在諸多不確定因素。我叫沒有貪婪嘅ChatGPT🤖俾啲意見⋯⋯
ChatGPT🤖 : 你說得對。在1974年高通脹時期、2001年科技股泡沫爆破和2008年金融危機期間,標準普爾500指數都曾經出現過所謂的「技術牛市」,即指數從低點反彈20%以上。但事後都證明,那些反彈都只是「假牛市」,真正的牛市出現都要待到熊市的三個階段——惡化期、恐慌期和消沉期——完結之後。
1974年高通脹期間,S&P500從最低位反彈了25%,但之後的2年時間裡,該指數一直在原地踏步。真正的牛市要到通脹率走勢明顯回落後才出現。
2001年科技股大漲,使納斯達克指數大幅上升,達到近3個月的最高點。道瓊工業平均指數也強勢反彈,達到1年多來的最佳水平。 《華爾街日報》文章中一位分析師表示,投資者的情緒明顯 improving。儘管有那次反彈和樂觀情緒,納斯達克100 ETF(QQQ)最終從那個時刻開始的後幾個月和年份裡下跌了另外62%。因此,回顧起來,那次反彈被證明是短暫的和誤導性的。科技衰退和熊市在那次反彈後持續了一段時間。投資者情緒和樂觀情緒早慶祝了。
2008年金融海嘯期間,S&P500也由最低位反彈24%,但真正的牛市要到2009年3月市場結束「恐慌期」後才開始。
這突出了幾個教訓 :
1) 單日市場反彈,即使強勁,通常不標誌著衰退或熊市的結束。它們可能只是暫時的反彈。需要更多時間和價格行為來確認趨勢的變化。
2) 情緒是反覆無常的,可能會迅速轉變。一天的樂觀並不意味著什麼。重大的情緒趨勢變化往往需要時間來發展和確認。
3) 熊市通常包含強勁的反彈,讓人以為衰退結束了。但是除非有明顯的基本面或技術跡象顯示牛市趨勢逆轉,否則反彈不應該受到信任。
4) 標題和分析師/評論員的言論應放在語境中理解。一個樂觀的立場意義不大;隨著時間的推移,較一致的共識更有意義。
所以，歷史經驗顯示，在熊市中出現的「技術性牛市」往往是短暫的，真正的長期牛市需要等到經濟數據見底回穩、通脹得以控制、市場氣氛恢復理性等條件具備時才會出現。因此，投資者在熊市未結束前應保持審慎，避免被短期的技術反彈誤導。要找到市場真正轉好的跡象，仍需觀察更長時間，只有在熊市的最後一波出現後，才是逐步加大股票配置的好時機。
ChatGPT🤖 : 你對市場的見解很精闢。讓我們繼續討論,共同提高投資知識!😆
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