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本週投資氣氛明顯轉差，週一恒指在挑戰29200點不果後，開始展開跌勢，週二在中國工信部收緊對電子煙等新型煙草製品的監管後，電子煙龍頭企業思摩爾國際(6969HK)急跌40%，隨後數天，恒指跌勢更急轉直下，跌超過1000多點，跌穿重要支持位28000點。恒指在週四裂口低開，在27500-27800點殺了一批重磅牛證後，開始有點支持。在美國證交會引入對中概股的新措施及北水不斷從早前熱炒股份流走的影響下，嗶哩嗶哩 B站(9626HK)暗盤低開6%，加上疫苗注射效果未如理想，經濟重啟時間難以估計，在種種因素下，對港股的打擊更是雪上加霜。 

相信好多投資者都聽過公司回購股份一詞，最近不少上市公司都宣佈股份回購，包括散戶至愛的「小米」(1810HK) 及長和系長實集團（1113HK)，究竟股份回購是否對股價有利? 在市況低迷的情況下，是否入市時機及資金避難所呢？今天跟大家一齊探討一下這個話題。

【Now財經台】「兩桶油」噚日收市後出咗業績， 中國海洋石油(00883)賺錢多過中國石油(00857)，但其實盈利都倒退近60%，末期息方面，中海油少咗，中石油就加碼，但以股息率計，仍然係中海油更高更吸引。

長證國際資產管理部董事總經理陳建良指，睇油股一定係跟油價，雖然中海油開發成本一路跌，但油價彈性、盈利增長低，可以用價值股角度睇中海油。至於中石油彈性高，若油價跌10美元，中石油隨時冇錢賺，相反，如果油價升10美元，盈利就可能翻一翻，而中石油比較似周期股。

KL又話，無論油價跌到咩水平，中海油都會有錢賺，反觀中石油，若電動車好快普及，或者經濟復甦非常慢，中石油嘅盈利就會好大問題。至於點揀油股，KL唔係用息率衡量抵唔抵買，而係睇呢兩樣嘢...

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繼汽車之家(2518HK)、百度(9888HK)後，今年第三隻回流香港上市的中概股「B站」(9626HK) 昨天在港正式招股。相信大家都有留意到中概股的玩法，以百度(9888HK)為例，百度 （9888HK） 周三截止認購後，宣布以252元定價，較招股上限價295元折讓14.6%，百度美股即傳來好消息，股價由低位256美元反彈，收報277.13美元(相當於269港元) ，較港招股定價252元高17元或6.7%，一手（50股）賺850元。由於香港招股期間，百度美股股價一直徘徊在$265-270水平，投資者會覺得抽港股，不如買美股，不用承擔定價風險。但由於這些公司已在美國上市，定價也會受當日美股影響。所以某程度上，中概股的玩法是在於港股最終定價相比美股有5-10%折讓空間。昨晚百度跟隨外圍科技股回吐，收市跌4.4%，收報264.85美元(相當於257.07港元)，較招股定價高2%，一手水位縮至253.5港元。

百度 BAIDU（新上市編號︰9888HK） 上週五在港正式招股，招股時間為3月12- 17日，公司擬計劃發行9,500萬股，集資最多約280億元，當中5%為香港公開發售，95%為國際配售，每股發行價最高為295元，一手50股，入場費為$14,898.64元，預期將於3月23日掛牌上市。美銀、中信里昂證券、高盛為聯席保薦人。據市場消息指，百度(9888HK)在國際配售已獲足額認購。百度在香港新股集資中，國際配售佔95%，公開發售只佔5%，即使公開超購100倍，最多回撥至12%，即1140萬股，相當於22.8萬手。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，債息升唔多唔少受國債拍賣反應麻麻影響，嚟緊要留意3月11日，因為會拍賣10年期國債，同埋個額都唔細。佢又話，股市噚日反彈，同通脹預期有少少炒過龍有關，債息抽穿1.5厘後，股市就開始調整，主要集中喺增長股、科技股，調整幅度都比較深，但如果用5年期及30年期打和利率去做一個比較，會睇到息差去到正數，反映市場對通脹預期非常高。

Lewis又話，短線突然抽到咁高有啲過咗龍，長遠通脹係會升，繼而影響利率，但短期利率未必需要抽到咁高，所以通脹預期係過咗火。佢又指，近期多咗人做短倉，有一班專業投資者專睇個趨勢再落注，呢班人叫CTA，依家環球成熟市場債券淡倉水平係10年以嚟最低水平，反映可能造淡造到過咗龍，如果國債拍賣理想，可能會挾一挾淡倉。

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今天跟大家分享一下供股的情況，因為最近市場上有不少股票進行配股，很多人將配股和供股兩者混為一談。通常提起細股價，大部份人會想起妖股，其實大價股也會涉及供股，例如: 大家熟悉的大笨象世紀供股案。但無可否認，細價股由於股價低，要用上供股這種財技來抄作，也變相容易操作。

【Now財經台】港股農曆年後一直呈日升日跌格局，指數亦比較chok，近日點數上落都幾大，農曆年前買咗貨或高追咗嘅投資者都要捱價，依家止蝕係咪太遲？

長證國際資產管理部董事總經理陳建良指，咁要視乎投資者揸住咩股份，其實舊年年尾及上月底都講過，科技股今個月有一半機會出現股災，如果揸住舊經濟股反而冇咩事。

KL又話，高追返嚟嘅科技股短期好難「返家鄉」，當然亦可以忍痛止蝕。佢又估計，科指彈完會再跌，未來一季都應該會跑輸大市。