人民銀行於昨日正式落實了週二宣佈的減息及降準措施,旨在加強貨幣政策的逆週期調節力度,以支持經濟的穩定增長。根據最新的政策,7天期逆回購利率已下調0.2釐至1.5釐,14天期逆回購利率亦以相同幅度下調至1.65釐。此外,金融機構的存款準備金率(RRR)也下調了0.5個百分點,這將向金融市場提供約1萬億元人民幣的長期流動性。
人行在週四的政治局會議後迅速落實這項政策,市場人士指出,會議中的用語顯示當局已認識到需要採取有效的刺激措施,預期未來將會有更多的財政和貨幣寬鬆政策陸續推出。此次降準措施不包括已執行5%存準率的農村金融機構,銀行業的平均RRR現已降至6.6%,而大型銀行的RRR則降至9.5%,這是自2007年以來的最低水平。
人行表示,當局將堅持支持性的貨幣政策立場,並加強貨幣政策的調控力度,提高政策的精準性,以為內地經濟的穩定增長和高質量發展創造良好的貨幣金融環境。行長潘功勝在週二提到,調整後的存準水平與國際主要央行相比,仍有一定的下調空間,預計在年底前的三個月內,可能會根據經濟狀況進一步下調0.25至0.5個百分點。
彭博經濟研究預測,昨日的減息和降準措施將使今年的經濟增長率提高0.2個百分點,預計今年的增速將高於早前預期的4.7%。政策的效果將在明年完全顯現,預計將提高明年增速1至1.1個百分點。該行還預期貨幣政策的寬鬆尚未結束,7天期逆回購利率在今年內可能會再下調0.1釐。
週四的政治局會議指出,經濟運行出現新問題,要求努力完成全年經濟社會目標。瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤認為,會議用語顯示當局明白需要採取更協調、果斷和有效的寬鬆政策。隨著美國開始減息及美元走弱,內地或將進一步放鬆貨幣政策。
在房地產方面,政治局會議首次要求樓市止跌回穩,並提出控制新增房屋供應。瑞銀認為,關鍵在於具體的執行細節,目前尚不確定是否會立即推出大規模的去庫存或房企融資支持措施。
景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭指出,人行宣佈貨幣刺激政策後,內地接連公佈多項支持經濟的措施,包括為困難羣眾發放一次性生活補助、上海派發5億元人民幣的消費券等,這些措施的針對性有所加強,主要針對消費者、樓市及銀行體系,將對整體經濟產生溢出效應。他預期未來數月內,財政刺激政策將顯著增加,提振家庭情緒,為樓市提供支撐,當局或會更著力於提振消費及保持投資者信心,全方位支持經濟增長。