內地金融監管機構推動8000億元救市措施 促進資本市場活力

內地三大金融監督機構，包括人民銀行、金融監督管理總局及中國證監會，於昨日正式落實早前公佈的「救市」措施，首階段的規模合共達8000億元人民幣，旨在刺激資本市場的活力。

在這8000億元的措施中，設立了證券、基金、保險公司互換便利（SFISF），首期操作的規模為5000億元，首批申請的額度已超過2000億元，佔額度上限的40%。目前已批准首批共20間證券及基金公司參與此計劃。同時，人民銀行還設立了股票回購增持再貸款政策，首期再貸款的額度為3000億元，這項政策允許21家全國性金融機構自行決定發放貸款。

人民銀行透露，SFISF的互換運作將透過公開招標的方式確定互換費率和中標結果，並為SFISF國債或互換央票實施專項額度管理。質押率原則上不超過90%，而補倉線則不低於75%。此外，人民銀行要求證券公司依照「專款專用封閉管理」的原則，透過向證券交易所備案的專用帳户進行自營投資及做市交易，以確保資金的投向符合政策要求。

摩根士丹利發表的報告指出，根據其所得消息，部分券商有意申請50億至100億元的SFISF額度，並預計大部分券商各自申請的額度均低於100億元。預期券商在獲得這批額外資金時會謹慎處理，以避免對資產負債表造成過大波動，而會計處理方式則仍然未知。至於基金公司，由於不能使用基金資產進行掉期，這可能會損害基金與個人投資者簽訂的合約，因此基金公司可能會利用獨立管理帳户內的資產進行互換交易，但同樣需要先徵求帳户內的客户如大型機構、富裕人士或退休金的批准。

關於股票回購增持再貸款政策，該政策將按季發放，計劃參與的上市公司必須符合回購股份的資格，且不得是已被實施退市風險警示的公司。主要股東需持有逾5%的股權，具備債務履行能力，並在最近一年內無重大違法行為。金融機構包括國家開發銀行、國營商業銀行、中國郵政儲蓄銀行（1658）及股份制商業銀行等，這些機構向人民銀行借入資金的年利率為1.75釐，期限為1年，並可視情況延長，自行決定貸款條件及承擔風險，而發放給各上市公司或股東的貸款利率不超過2.25釐。貸款資金將採用封閉運作方式，上市公司和主要股東需開立單獨專用的證券帳户，專門用於股票回購和增持，並不得辦理轉託管等操作。