港交所（0388）斥資63億元收購置地控股（H78）交易廣場物業，市場反應褒貶不一

香港交易所（0388）近日宣佈，將斥資63億元向置地控股（H78）購買交易廣場一期的寫字樓及商舖平台物業。此消息一出，港交所的股價在昨日隨著大市一度上升超過2%，但在收市前漸漸回落，最終全日收報338.6元，僅上升0.24%。

多家大型投行，包括匯豐、美銀及高盛等，對此收購發表了各自的看法。匯豐的報告指出，港交所此次收購所需的資金將來自外聘基金經理的投資組合，這可能會導致投資回報的減少。匯豐明言，雖然港交所完成交易後可減少租金支出，但同時也會增加折舊，這對每股盈利及派息將會有輕微的負面影響。

匯豐預測，港交所將重新調配外部投資的資源以應付此次收購，預計這將使投資收入減少2.17億至4.34億元，對2025年度的税後利潤影響在1.4%至2.8%之間。雖然租金支出有所減少，但折舊的增加將對整體財務狀況造成壓力。

美銀則指出，港交所此次收購中環物業的交易可能會對股價造成短期震盪，因為大多數投資者可能不認為在當前市場環境下購買高級寫字樓是一個明智的選擇。該行表示，港交所計劃使用手上72億元的外部投資來進行收購，而這些投資原本每年可產生4.21億元的回報。雖然新購物業的折舊將會長期攤分，但對盈虧的影響仍然有限。

高盛也對此交易發表了看法，指出港交所將利用外部投資的資金為收購提供融資，而這些投資的年收益率為4%。預計未來的投資收益將減少3.5億元，儘管租金節省了1.8億元，對税前利潤的影響約為3億元。

相對而言，這次交易的賣方置地控股在新加坡市場的股價大幅上升9.95%，達到4.64美元，其母公司怡和控股（J36）亦上升5.76%，成為新加坡海峽時報指數中漲幅最大的兩隻藍籌股。中信里昂表示，置地出售交易廣場一期部分物業令市場感到意外，這一驚喜可能會在短期內利好其股價，並將置地的目標價上調至4.14美元，雖然仍低於昨日的收盤價。