港交所新股定價諮詢結束 投資者意見引發討論

港交所（0388）歷時三個月的新股定價諮詢期於上週三（19日）正式結束。此次諮詢的主要建議之一是允許首次公開發售（IPO）股份的定價上調不超過10%。然而，香港投資基金公會的行政總裁黃王慈明對此提議表示反對，認為這樣的上調定價機制在實際操作上會面臨諸多困難。她指出，新股上市及建簿的時間非常緊迫，若要上調定價，則必須重新檢視各方的意願及分配情況，因此這一方案「好難説得通」。

此外，諮詢中還建議將新股基石投資者的禁售期從目前的六個月縮短至三個月，並允許他們在禁售期內分階段出售股份，即在前三個月內可出售一半股份，接著再過三個月可出售剩餘的股份。黃王慈明認為，這一做法從投資者的角度來看是合理的，因為這樣可以分階段出貨，避免一次性拋售對市場價格造成過大的影響。她強調，為了讓市場清楚瞭解基石投資者的禁售期，分配文件中必須明確列出這兩個禁售期的具體安排。

黃王慈明還表示，公會對諮詢中提出的首次公開發行股份回撥機制的兩個方案表示認同。她指出，不應將機構投資者與零售投資者分開看待，因為兩者的利益實際上是一致的。隨著越來越多的零售投資者透過基金或其他金融工具參與市場，調整這些機制將有助於惠及更多散户投資者。