Nvidia第四財季收入大增78% AI晶片需求持續強勁

科技行業持續加大對人工智能（AI）基礎設施的投資，這推動了AI晶片的需求持續增長。作為AI晶片的領軍企業，Nvidia（英偉達）（美：NVDA）在截至2025財年第四財季的表現令人矚目，收入按年急增近八成，達到393.3億美元（約3068億港元），整個財年的收入更是增長了114%。

在第四財季中，Nvidia的季度利潤也顯示出強勁的增長，按年增長80%，全年利潤增長達145%，這些數據均超出了市場的預期。Nvidia預計其最新的Blackwell晶片需求將持續強勁，預期本季收入將按年增長65%，達到430億美元，繼續超出市場預期。

然而，由於新晶片的生產成本上升，第四財季的毛利率僅為73%，較去年下降3個百分點，預計本財季的毛利率將進一步降至71%。

在股市方面，Nvidia的股價在昨日早段先升後回，最低觸及129.55美元，跌幅超過1%。儘管美國總統特朗普預告將於3月4日對中國額外加徵10%的關税，並如期對墨西哥和加拿大徵税，但美股三大指數早段大致保持穩定，僅納斯達克指數抹去開市的升幅。

近期的數據顯示，美國就業市場可能出現轉弱的跡象。在截至2月22日的當周，美國首次申領失業救濟人數按周增加2.2萬，總數增至24.2萬人，為逾兩個月來的最高申領數字。

此外，美國10年期國債孳息率在昨晚繼續徘徊在4.3釐以下，息率低於美國3個月期票據，出現「孳息率曲線倒掛」，CNBC指出，這可能是美國在18個月內出現衰退的徵兆。

Nvidia的行政總裁黃仁勳對於DeepSeek以較低成本訓練出高效AI模型可能對Nvidia收入造成衝擊的説法表示否認。他稱DeepSeek是一項「卓越的創新」，因為它開源了一個世界級的推理模型，這將使推理模型變得更加流行，並需要更多的晶片。

黃仁勳指出，DeepSeek的R1、OpenAI的GPT-4，以及xAI的Grok 3等新一代AI模型都採用了「推理」模式，這需要逐步思考「如何回答問題最好」，而這一過程所需的運算能力是以往模型的100倍，預期其晶片需求將持續旺盛。

在第四財季中，Nvidia的AI數據中心業務收入佔整體收入的九成以上，該業務的季度收入按年增長93%，達到356億美元（約2777億港元）。

值得注意的是，第四財季是最新Blackwell晶片首次量產出貨的季度，該晶片的季度收入達到110億美元，遠超市場預期的35億美元，為AI數據中心的季度收入貢獻了近三分之一。這些數據顯示，Blackwell的供應鏈問題已經得到解決，未來將成為Nvidia收入增長的重要動力。

市場人士指出，DeepSeek的興起對Blackwell的需求影響有限，Nvidia的數據中心收入未見明顯變化。然而，Nvidia仍面臨生產成本上升和毛利率收窄的挑戰，第四財季的營運支出按年增長48%，這主要是由於員工增加，導致薪酬支出擴大。