英鎊近期強勢上漲，市場展望未來穩定增長

在過去兩周內，英鎊成功突破多個技術阻力位，兑美元一度攀升至1.30的關口，成為今年表現最佳的主要貨幣之一。根據美國商品期貨交易委員會的數據顯示，英鎊的多倉增速明顯加快，截至7月16日的一週，英鎊的淨多倉已達到創紀錄的水平。

英鎊的強勢表現，除了受到英國經濟前景改善的影響外，還有多方面的優勢助力其跑贏其他主要貨幣。這些優勢包括英國短期內政局的穩定性、服務業通脹的持續上升，以及英國央行官員對於開啟減息週期的謹慎態度。

市場普遍預期，英國未來大幅度財政擴張的空間有限，加上工黨在最近的選舉中獲得了大多數席位，使得英國在接下來幾個月內被視為擁有較為穩定政局的主要經濟體，這對英鎊形成了温和的提振作用。同時，英國服務業的頑固通脹以及對薪酬上調的擔憂，促使投資者減少對英央行在8月減息的押注。

儘管平均週薪的年增幅持續放緩，但分析師指出，早前最低時薪的上調可能會帶來超出預期的影響。此外，工黨政府承諾在2025年進一步提升最低時薪，並為公務員上調薪酬，這可能會增加「薪資-價格螺旋」引發第二輪效應的風險。因此，官員們尚未加入鴿派陣營，並表示在減少貨幣政策的限制性之前，需要更多證據顯示通脹的持續性正在減弱。市場對於減息的押注從月初的六成下降至目前約四成。

總體而言，英鎊最近的上漲有其充分的依據，但由於技術上已屬於超買，加上8月可能會有減息的情況，短期內可能會面臨調整的壓力。筆者預計英鎊兑紐元、歐元等貨幣仍有上升空間，但需要耐心等待更好的買入時機。從中期來看，對於英鎊的前景保持温和看漲，主要是因為當地的通脹壓力依然存在，英國央行的政策利率可能會在相對較高的水平上維持更長的時間。此外，隨著實際工資的上升，消費者信心也持續回穩，7月的GfK消費者信心指數更是升至近三年的最高位，這預示著經濟前景可能會持續改善。