上週二是國慶假期，港股上週僅有四個交易日，但恆生指數全周仍然勁升2104點，漲幅達10.2%。這已經是恆指連續三週上升，累積上升5367點，漲幅達30.9%，可謂「港股大時代」。在本期的封面故事中，我們專訪了邦德資產管理的首席投資總監梁江，深入分析當前的市場形勢。
梁江指出，近期內地政府推出了多項支持股市的政策，這些政策對於股市在未來三至六個月內的表現是正面的。他認為，即使恆指目前只是進行反彈，但反彈的目標可以達到26,000點。他強調，投資者應該堅持只投資於具備卓越商業模式及管理層的優質股票，特別是他看好的中資互聯網平台股，包括騰訊（0700）、美團（3690）、攜程（9961）及滴滴（美：DIDIY）。
在過去三週，恆指分別上升889點（5.12%）、2373點（13%）及2104點（10.2%），累積上升5367點（30.9%）。其中一個重要原因是內地三大金融監管機構在前週二聯合舉行記者會，介紹了金融支持經濟高質量發展的相關情況。人民銀行創設了新的貨幣政策工具，以支持股票市場發展，包括證券、基金、保險公司互換便利及股票回購、增持專項再貸款。
梁江對這些政策的實際效果持謹慎態度。他指出，雖然市場對這些新政策充滿期待，但在執行過程中，實際支持股市的效果仍有待觀察。他以保險公司與人民銀行的互換便利為例，指出保險公司在管理風險的情況下，並不會無限制地抵押股票以獲取資金。
此外，梁江也提到，雖然人民銀行減息降準，但這些寬鬆的貨幣政策並非首次出台，雖然是利好消息，但暫時不足以改變內地經濟運行的大方向。他指出，目前大部分地方政府的財力不足，中央政府才較有財政實力，這可能會限制以財政政策刺激經濟的力度。
在比較中國近期的經濟政策與美國2008年金融海嘯後的量寬政策及日本2012年央行直接買入股票的情況時，梁江認為，若中國政府能夠像日本當年一樣直接入市買股票，將對股市的支持效果更為顯著。然而，考慮到過去的經驗，中國政府可能會選擇觀望，並不會在短期內推出類似的激進政策。
綜合上述分析，梁江認為目前的市場反彈並不意味著轉勢向上，反彈的目標為26,000點。他強調，投資者應該專注於具備良好商業模式的優質股，尤其是中資互聯網平台股，這些公司在當前經濟環境中仍具備投資價值。梁江指出，互聯網平台股的特點在於其運營模式能夠在不增加大量成本的情況下，隨著用户增長而提升利潤率，這使得它們在市場中具備良好的增長潛力。
