瑞銀預測美國聯儲局今年將減息1釐，通脹影響或於2025年顯現

瑞銀近日發表報告，預期美國聯儲局在今年將會減息1釐，將聯邦基金利率區間調整至3.25釐至3.5釐。這一減幅超過了聯儲局去年底的點陣圖預測及市場普遍預期的0.5釐。瑞銀美國經濟學家Abigail Watt指出，該行預計美國將會分階段上調對中國的關税，這將導致美國的通脹上升約0.3個百分點。不過，她認為這些關税的影響可能要等到2025年下半年至2026年才會顯現出來。根據她的分析，今年美國的通脹將持續回落，而明年回落的速度則會放緩，預計到2027年，關税的影響將會使通脹再次升温。

Abigail Watt進一步指出，由於瑞銀對今年美國通脹回落的預期高於聯儲局的季度預測，因此預期的減息速度會較快。上個月的議息聲明中，聯儲局主席鮑威爾表示將根據最新的經濟數據來決定減息的速度，因此不需要依賴去季的點陣圖來預測減息的情況。

然而，她也提到，關税對通脹的影響存在較大的不確定性，並且聯儲局官員對新政策的轉變也持有不同的看法。瑞銀預測，今年美國的經濟增長將會較去年放慢，而關税的上調將進一步加強通脹壓力，這將使得聯儲局在平衡就業和物價的雙重使命上面臨更大的挑戰。美國政策轉變的規模和時間，可能會在今年對經濟展望產生顯著影響。